美國增長動能邊際放緩、日本通脹降溫但央行政策仍謹慎，美元兌日元在關鍵阻力下方維持偏空運行。
基本面分析：
從美國的先行指標來看，經濟仍處在擴張區間，但內在動能已有放緩跡象。1月製造業PMI小幅回升至51.9，服務業PMI維持在52.5，綜合指數略升至52.8，顯示總體活動尚未收縮，但改善幅度有限。初步PMI所對應的12月與1月GDP年化增速約為1.5%，明顯低於去年秋季的強勁節奏，新訂單增長偏弱正為一季度前景增添不確定性。
企業層面的回饋同樣謹慎。受需求偏軟、成本壓力居高不下以及外部不確定性影響，用工意願明顯趨弱，就業擴張接近停滯。與此同時，投入成本上升，部分被企業歸因於關稅因素，持續向終端價格傳導，使得通脹與購買力問題始終佔據管理層關注清單，短期內難以徹底緩解。
視線轉回日本，通脹降溫特徵更為清晰。12月全國CPI同比僅增長2.1%，較前值明顯回落，並降至2022年3月以來的低位；剔除生鮮食品後的核心CPI同比增速降至2.4%，不但符合市場預期，也刷新了2024年10月以來的最低水準，顯示價格上行壓力正在逐步減輕。
日本央行於1月23日的政策會議上選擇按兵不動，維持隔夜拆借利率在0.75%。行長植田和男在發佈會上強調，日本經濟雖延續溫和修復，但基礎仍不穩固，基礎通脹將以較慢節奏上行，並在預測期後段接近價格穩定目標。他特別指出，未來政策取向將主要取決於通脹路徑本身，而非以匯率水準作為直接考量，這一表態被市場解讀為對預期的再一次校準。
技術面分析：
從整體結構來看，美元兌日元的短線格局仍偏向空頭。價格自高位回落後，反彈動能明顯受限，當前運行重心已明顯下移。只要匯價持續受制于157.00下方，空方在節奏和方向上的主導地位就難以被打破，短線走勢仍以下行為主。
回顧美元兌日元近期走勢，匯價曾在回落過程中一度穩守關鍵支撐區域，並短暫重返158關口上方，顯示下方並非完全缺乏承接力量。然而，這一反彈未能形成延續，很快遭遇拋壓並出現快速回落，行情隨即跌破多個短線支撐，目前已下探至156附近，走勢轉弱特徵更加清晰。
從技術指標與均線系統觀察，短週期均線已明顯轉為向下，並對價格構成持續壓制，匯價整體運行在主要短期均線之下，反映出市場短線情緒偏謹慎。相對強弱指標（RSI）目前位於42附近，尚未進入極端超賣區間，意味著下行動能仍有釋放空間，短線空頭並未出現明顯衰竭信號。
在具體價位層面，上行方向上，157.35區域被視為短線關鍵阻力帶，若未能有效突破，該區域附近的反彈更可能被視為修正而非趨勢反轉。下行方面，一旦155.25關口被實質性跌破，並進一步失守155.00附近的重要支撐，則需警惕調整幅度被放大。
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