在油价维持高位与避险情绪降温的共同作用下，美元兑加元整体节奏转向偏弱，短线仍存在进一步下探空间。
基本面分析：
最近美元兑加元的节奏明显放慢，一方面市场对中东局势的紧张情绪有所缓和，避险需求降温，美元自然少了一部分支撑。另一方面，油价始终维持在相对高位，加元这边反而更有底气，所以汇价更多是在慢慢往下磨，而不是单边快速下行。
美国这边的态度还是比较复杂，一边是对伊朗港口采取更强硬的措施，局势看起来依旧紧绷，另一边又释放出对方愿意接触谈判的信号。市场其实更在意后者，因为这意味着冲突不一定继续升级。虽然短期内还看不到明确结果，但只要存在沟通空间，风险情绪就不会持续恶化，这对美元的避险吸引力是一个削弱。
油价最近从接近100美元的位置有所回落，但整体水平还是明显高于冲突之前，市场对供应端的担忧并没有消失。霍尔木兹这一关键通道一旦受限，运输和出口都会受到影响，这种不确定性很难在短时间内完全消化。对加拿大来说，这反而是利好，因为能源出口占比较高，油价一旦维持高位，资金就更愿意配置加元资产。
再看宏观层面，美国PPI上涨0.5%，说明能源冲击正在向更广泛的成本端传导，这样一来，美联储的政策预期可能会重新调整，对美元形成一定支撑。同时，加拿大这边的政治环境相对稳定，新一届政府在议会中掌握更大主动权，虽然短期影响有限，但从预期上来看，有助于增强市场对经济前景的信心，对加元来说算是一个偏正面的因素。
技术面分析：
从日线节奏来看，美元兑加元已经明显从此前的横盘状态中走出来，价格跌回区间中枢下方之后，整体氛围开始偏向空头。前期在1.3850一带多次尝试上行都没能站稳，说明上方抛压一直存在，现在回落到1.3738附近，其实是在考验1.3650关键支撑位置。如果这一带守不住，市场很容易顺势再往下寻找新的支撑区域。
再从结构上看，美元兑加元走势已经不再是简单的震荡，而是逐步形成高点下移的过程，这种变化往往意味着节奏在慢慢转空。均线也开始出现向下分散的迹象，短周期和中周期逐渐拉开距离。在这种结构下，短线反弹往往难以形成持续性，上方压力会变得更加明显，因此走势更容易沿着原有方向延续，而不是简单回调之后迅速出现反转。
切换到更短周期去看，下行节奏会更加清晰一些，反弹的力度明显不足，每一次反抽都比前一次更弱，说明买盘参与度在下降。1.38附近已经逐渐被市场当成短线压力区，只要价格反弹到这个位置附近，就容易再次遇到抛压，形成回落。
动能方面也没有给出明显止跌信号，RSI一直在偏弱区间运行，但又没有进入极端低位，这种状态反而更容易出现延续性下跌，而不是快速反弹修复。如果接下来美元端继续承压，同时油价维持在高位不下，加元这边的支撑就还在，汇价大概率还会继续向下试探更低的位置。
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