在中東局勢推升避險需求與美元走強的背景下，歐元兌美元整體維持偏空結構，短期反彈難以改變中期下行趨勢。
基本面分析：
隨著中東局勢不確定性上升，資金開始重新流向傳統避險資產，美元因此明顯走強。本周美元指數持續上行並刷新近一年來高點，資本市場擔心地區衝突可能進一步擴大，因此增加對美元資產和美國國債的配置。在這種環境下，利率差交易的影響暫時被弱化。
相比之下，歐元的表現顯得較為疲弱，此前市場普遍認為歐洲央行今年可能不會調整利率，但隨著能源價格上漲以及潛在通脹壓力重新抬頭。目前市場已經逐漸押注歐洲央行年內可能加息兩次，一些機構認為存款利率可能從目前水準繼續上調，如果通脹再次升溫，利率甚至可能進一步走高。不過即便加息預期有所升溫，歐元匯率依然缺乏明顯支撐。
能源價格的快速上漲也讓市場重新擔心全球經濟前景，如果油價持續接近甚至突破每桶一百美元，全球經濟復蘇節奏可能會受到明顯影響。不過當前全球經濟結構已經與過去有所不同，美國近年來逐漸成為能源淨出口國，對油價上漲的敏感度明顯降低，而歐洲和亞洲仍然依賴能源進口，因此更容易受到能源成本上升的衝擊。
與此同時，美國經濟雖然出現一定降溫跡象，例如二月份非農就業減少約9.2萬人，失業率小幅升至4.4%，但整體韌性仍然存在。在能源優勢和金融市場吸引力的支撐下，全球資金開始重新流向美國，美元多頭情緒也隨之明顯回升。
技術面分析：
從日線走勢來看，歐元兌美元近期整體節奏明顯偏弱，價格連續回落並重新跌破前期短線低點，說明市場的賣壓仍然比較集中。此前從高位回落後，行情雖然出現過幾次短暫反彈，但反彈力度始終有限，很快又被新的拋盤壓制下來。當前價格已經逐步逼近前期震盪區域的下沿位置，短線結構上空頭仍然佔據主導。
如果把時間週期稍微拉長來看，自1.20上方高點回落之後，整體下行通道一直保持得比較完整。每一輪反彈基本都在更低的位置遇到阻力，然後再次轉為下跌，這種節奏說明資金更傾向于逢高賣出。目前市場開始關注更低一檔的技術支撐區域，一旦下方關鍵位置被進一步跌破，行情可能繼續向更深的回檔區間延伸。
從技術指標的角度觀察，歐元兌美元動能指標已經明顯偏空。MACD持續運行在零軸下方，柱狀圖不斷放大，說明下行動能正在積累。同時RSI也逐步靠近超賣區域，雖然短期不排除出現技術性反彈，但在趨勢沒有明顯改變之前，這種反彈更像是下跌過程中的修正，而不是趨勢反轉。
如果把視角放到更長週期，目前市場也開始討論此前的大幅上漲是否已經結束。此前自2022年低點以來的上升行情，在接近1.20一帶明顯遇到壓力，隨後出現持續回落。只要上方高點附近始終無法被重新突破，中期走勢大概率仍然會以震盪偏弱為主。
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