在油價維持高位與避險情緒降溫的共同作用下，美元兌加元整體節奏轉向偏弱，短線仍存在進一步下探空間。
基本面分析：
最近美元兌加元的節奏明顯放慢，一方面市場對中東局勢的緊張情緒有所緩和，避險需求降溫，美元自然少了一部分支撐。另一方面，油價始終維持在相對高位，加元這邊反而更有底氣，所以匯價更多是在慢慢往下磨，而不是單邊快速下行。
美國這邊的態度還是比較複雜，一邊是對伊朗港口採取更強硬的措施，局勢看起來依舊緊繃，另一邊又釋放出對方願意接觸談判的信號。市場其實更在意後者，因為這意味著衝突不一定繼續升級。雖然短期內還看不到明確結果，但只要存在溝通空間，風險情緒就不會持續惡化，這對美元的避險吸引力是一個削弱。
油價最近從接近100美元的位置有所回落，但整體水準還是明顯高於衝突之前，市場對供應端的擔憂並沒有消失。霍爾木茲這一關鍵通道一旦受限，運輸和出口都會受到影響，這種不確定性很難在短時間內完全消化。對加拿大來說，這反而是利好，因為能源出口占比較高，油價一旦維持高位，資金就更願意配置加元資產。
再看宏觀層面，美國PPI上漲0.5%，說明能源衝擊正在向更廣泛的成本端傳導，這樣一來，美聯儲的政策預期可能會重新調整，對美元形成一定支撐。同時，加拿大這邊的政治環境相對穩定，新一屆政府在議會中掌握更大主動權，雖然短期影響有限，但從預期上來看，有助於增強市場對經濟前景的信心，對加元來說算是一個偏正面的因素。
技術面分析：
從日線節奏來看，美元兌加元已經明顯從此前的橫盤狀態中走出來，價格跌回區間中樞下方之後，整體氛圍開始偏向空頭。前期在1.3850一帶多次嘗試上行都沒能站穩，說明上方拋壓一直存在，現在回落到1.3738附近，其實是在考驗1.3650關鍵支撐位置。如果這一帶守不住，市場很容易順勢再往下尋找新的支撐區域。
再從結構上看，美元兌加元走勢已經不再是簡單的震盪，而是逐步形成高點下移的過程，這種變化往往意味著節奏在慢慢轉空。均線也開始出現向下分散的跡象，短週期和中週期逐漸拉開距離。在這種結構下，短線反彈往往難以形成持續性，上方壓力會變得更加明顯，因此走勢更容易沿著原有方向延續，而不是簡單回檔之後迅速出現反轉。
切換到更短週期去看，下行節奏會更加清晰一些，反彈的力度明顯不足，每一次反抽都比前一次更弱，說明買盤參與度在下降。1.38附近已經逐漸被市場當成短線壓力區，只要價格反彈到這個位置附近，就容易再次遇到拋壓，形成回落。
動能方面也沒有給出明顯止跌信號，RSI一直在偏弱區間運行，但又沒有進入極端低位元，這種狀態反而更容易出現延續性下跌，而不是快速反彈修復。如果接下來美元端繼續承壓，同時油價維持在高位不下，加元這邊的支撐就還在，匯價大概率還會繼續向下試探更低的位置。
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