美國公債是美國財政部發行的債務證券，買進個別公債，就是把錢借給美國政府。打開報價頁，票面利率、殖利率和價格排在一起，該看哪一個？先記住：對同一檔票息與面額固定的公債，價格與殖利率反向變動。至於適不適合買，得回頭看你何時要用錢、想拿美債做什麼。
美國公債相關工具包括個別美債、美債ETF（Exchange-Traded Fund，指數股票型基金）、債券基金，以及債券期貨及其衍生合約。選好「買什麼」，再找「透過哪裡買」，資格、交易條件與總成本才有辦法逐項算清楚。名稱裡都有美債，持有方式卻可能差很多。
○ 延伸閱讀│美債殖利率怎麼看？查詢數字、判斷高低與解讀市場影響
1. 美國公債是什麼？基本概念與利率定義
看懂美國公債，可以從「買到什麼、利率怎麼算、何時付息」開始。個別公債有約定的現金流，基金另有配息安排；把兩者混在一起，很容易連自己期待領回哪一筆錢都弄錯。
1.1. 買進個別美國公債代表什麼？
個別美國公債，也就是常說的「美債」，是美國財政部發行的債務證券。買進後，你持有的是一檔公債；到期面額與約定付款，要看債券本身的條件。美債ETF和債券基金則有各自的安排。
固定本金的個別美債，持有到期且發行人依約付款，就能領到約定面額。但「面額」要看仔細：如果當初買得比較貴，領回面額仍可能少於買進金額。若中途就要賣，成交看當時市價，也可能實現損失。
（參考資料：美國公債種類）
抗通膨公債的本金會隨物價指數調整。到期時，美國財政部支付調整後本金與原始本金中的較高者。要留意的是，原始本金和你在市場上花的買進成本，未必是同一個數字。
（參考資料：TreasuryDirect抗通膨公債）
1.2. 美國公債的票面利率、當期殖利率與到期殖利率有何差別？
票面利率、當期殖利率和到期殖利率，看起來都像在回答「能賺多少」，算法卻不同。固定本金、固定票息公債的票面利率，是每年票息除以面額；當期殖利率改用當前市價當分母。到期殖利率則把未來票息與到期本金一起算進去。
| 利率指標 | 定義或公式 | 不能據此推論的事項 |
|---|---|---|
| 票面利率 | 每年票息金額÷債券面額 | 不直接代表投資人的買進報酬率 |
| 當期殖利率 | 每年票息金額÷當前市場價格 | 未納入目前價格與到期面額之間的價差 |
| 到期殖利率 | 使未來票息及到期本金現值等於交割全價的折現率 | 不代表保證收益，也不保證票息能以相同利率再投資 |
當期殖利率會跟著市價走。如果用自己的成交價當分母，算出來的是「買進時的當期殖利率」。到期殖利率還要帶入交割日與現金流；計算使用的交割全價包含應計利息，不含另外收取的交易費用。
（參考資料：FINRA殖利率定義）
查票面利率，找債券文件；查個券的到期殖利率，看報價頁。美國財政部的殖利率曲線適合比較不同天期，但曲線上的數值，不保證就是你下單時能成交的條件。
（參考資料：美國財政部）
1.3. 個別美國公債的付息方式如何區分？
美國公債多久付一次息，要先看種類。有些公債定期付息，短期國庫券則不付傳統票息，收益來自買價與到期面額的差額。
| 個別美債種類 | 付息或收益方式 |
|---|---|
| 中期公債（Treasury Notes） | 通常每半年付息一次 |
| 長期公債（Treasury Bonds） | 通常每半年付息一次 |
| 抗通膨公債（Treasury Inflation-Protected Securities） | 通常每半年付息一次 |
| 浮動利率公債（Floating Rate Notes） | 每季付息 |
| 短期國庫券（Treasury Bills） | 不付傳統票息，收益來自買價與到期面額的差額 |
美債ETF和債券基金多久配息，得看各自的商品安排。不能因為基金買了半年付息的公債，就認定基金也承諾半年配息一次。
（參考資料：TreasuryDirect美國公債種類）
2. 美國公債價格如何變動？報價與利率敏感度
美債報價頁上的數字，先別急著當成美元金額。現券和部分美債期貨都會用點數與分數報價；真正換算金額時，現券要看交易面額，期貨要看合約乘數。分清報價方式後，再看現金流與利率敏感度，才不容易比錯。
| 價格指標 | 定義 | 不能據此推論的事項 |
|---|---|---|
| 個別債券報價 | 以面額百分比表示；也可用點數與分數顯示 | 報價數字不是美元總金額 |
| 美債ETF淨值 | 每單位淨資產 | 不等於承諾到期領回的固定面額 |
| 美債ETF市價 | 每單位成交價格 | 不等於承諾到期領回的固定面額 |
2.1. 美國公債│固定票息公債的價格與殖利率為什麼反向變動？
同一檔票息與面額固定的美國公債，未來要付的票息與到期面額已經約定好。市場若要求更高報酬，買價就得往下調；用較少的錢，取得相同的現金流，對新買家才更有吸引力。
固定票息美債的價格下跌、殖利率上升，描述的是同一次重新定價。債券的票面利率並沒有跟著加碼，原本約定的票息也不會因此增加。
固定本金、固定票息美債跌了一段時間，不代表往後一定繼續跌。持有到期且發行人依約付款，仍可收到約定面額；但若你中途就需要用錢，出售時的市價波動便無法避開。
（參考資料：FINRA價格與殖利率說明）
2.2. 個別美國公債的百分比報價怎麼換算？
固定本金美債的淨價報價101，意思是面額的101%，可不是一張只賣101美元。淨價尚未包含應計利息。換算公式是：淨價買價＝每單位面額×（報價÷100）×購買單位數。
| 固定本金美債假設條件 | 不含應計利息的淨價買價 |
|---|---|
| 每單位面額1,000美元、報價101、購買1單位 | 1,000×（101÷100）×1＝1,010美元，未含應計利息及費用 |
| 每單位面額1,000美元、報價101、購買100單位 | 1,000×（101÷100）×100＝101,000美元，未含應計利息及費用 |
固定本金美債的淨價買價，加上應計利息與另外列出的費用，才是付款時要準備的金額。抗通膨公債還多了指數調整，先看本金與價格是否已經調整過，才不會漏算一筆，又或是算了兩次。
（參考資料：抗通膨公債價格調整範例）
2.3. 美國公債債券期貨的32分數報價怎麼換算？
美國公債現券也會用點數及32分數表示面額百分比。因此，看到32分數，還不能判定手上的是現券還是期貨；報價怎麼顯示、金額怎麼換算，得分開看。
CME美國10年期公債期貨的報價，假設寫成110’155，可以拆開讀：110是整數點，15是15個1/32點，尾碼5代表半個1/32點。換算為110＋15.5÷32＝110.484375點，再套用對應合約乘數，才得到美元金額。
債券期貨和其他衍生合約，報價、最小跳動與結算方式都要看各自契約。美國10年期公債期貨的算式可以幫助理解，但換一份合約，不能把整套規格照搬過去。
（參考資料：CME分數報價換算、10年期公債期貨規格）
2.4. 美國20年期與10年期公債的價格敏感度有何差別？
美債的存續期間和到期年限，不能直接畫上等號。閱讀商品資料時，先看存續期間用的是哪一種定義，才能知道數字在描述收款時間，還是在估計價格對利率有多敏感。
- 麥考利存續期間（Macaulay duration）：把每期票息與本金折算為現值，再以現值作為權重，算出收到現金流的加權平均時間。
- 修正存續期間（Modified duration）：估計債券價格對自身到期殖利率變動的敏感度。估計採線性近似，殖利率變動越大，誤差就可能越明顯。
- （參考資料：CFA存續期間定義、CFA價格敏感度說明）
美國20年期公債的現金流有較多落在遠期，因此在其他條件相近、殖利率變動幅度相同時，通常比10年期公債更敏感。不過，票息與殖利率曲線怎麼變，也會影響比較結果，不能只按年限排跌幅。
（參考資料：CFA利率風險比較）
挑美債ETF的天期時，除了商品名稱，也要看持債組合與利率敏感度。對投資人更實際的問題是：如果持有期間出現帳面波動，你還能按原定計畫持有嗎？
3. 哪些因素影響美國公債殖利率？
美國公債殖利率的變動，可以從通膨預期、公債供給與政策利率預期找線索。幾股力量可能互相抵銷，單看殖利率漲跌，還認不出誰在賣。看市場資料時，日期與公債天期也得一起對上。
3.1. 通膨預期如何影響美國公債市場要求的報酬？
通膨疑慮升高時，投資人可能要求更高的名目報酬，美債定價也會受到影響。油價可以提供線索，但單看油價，還不足以代表市場對未來整體物價的看法。
損益兩平通膨率，是名目公債殖利率減去抗通膨公債殖利率，兩邊必須使用相同天期。若想觀察市場對未來10年平均通膨的定價，可以看10年期損益兩平通膨率。
（參考資料：FRED 10年期損益兩平通膨率）
損益兩平通膨率還包含通膨風險溢酬與流動性溢酬，不能當成純粹的通膨預測。通膨數據公布後，即使利差變了，也不能把整段變化都算在預期通膨頭上。
（參考資料：堪薩斯市聯準銀行研究）
3.2. 美國公債供給與市場承接需求如何影響價格？
美國公債供給增加，市場需求若接不住，價格就可能承受壓力。觀察供給時，可以查看標售公告與結果，了解新發行量如何被承接。至於當天誰在拋售，光靠國債總額增加，還下不了結論。
（參考資料：TreasuryDirect公債標售與商品入口）
美國聯邦政府債務總額包含可交易與不可交易證券，所以總額再大，也不能直接拿來當可交易美債的流通餘額。比較債務規模前，先把資料日期與統計範圍對齊，數字才有得比。
（參考資料：美國政府債務資料定義）
美國公債的分類可以問兩件事：「誰持有？」以及「證券能不能交易？」公眾持有與政府內部持有，是第一種分類；可交易與不可交易，則是第二種。公眾持有債務也包含部分不可交易證券，兩種分類不能混用。
（參考資料：聯準會債務分類說明）
3.3. 美國公債的政策利率預期與降息公告如何影響定價？
市場對政策利率的預期，會牽動短天期美債定價。看到降息公告，可以先問：交易者原本預期的是什麼？如果降息早已反映在價格裡，等公告出來，市場未必再給出同等幅度的反應。
美債殖利率也受期限溢酬影響，也就是投資人持有較長天期債券所要求的風險補償。即使政策降息，期限溢酬或其他預期仍可能改變。降息消息到了，美債價格卻未必照期待上漲。
（參考資料：舊金山聯準銀行殖利率分解、聯準會2026年研究）
3.4. 美國公債殖利率倒掛應如何判讀？
美國公債殖利率倒掛，是指拿來比較的短天期殖利率，高於長天期殖利率。要判斷有沒有倒掛，得先說清楚比較哪兩個天期，否則雙方可能根本在看不同組數字。
（參考資料：聖路易聯準銀行：殖利率倒掛定義）
觀察美國公債殖利率倒掛，可以看10年期減2年期，或10年期減3個月期的殖利率差。讀取利差時，把天期組合與日期一併記下來；倒掛本身，仍不能單獨保證衰退會發生。
（參考資料：美國財政部殖利率資料入口）
4. 如何判斷美國公債是否符合投資需求？
殖利率數字很搶眼，但美債適不適合你，還是得從錢的用途談起。先想持有目的和用錢時間，再算總成本，可以排除不合適的工具。至於哪一天進場，光靠這些條件或單一殖利率，還無法決定。
4.1. 美國公債持有目的：領息、資產配置或賺取價差
買美債前，先問自己最在意哪件事：按時領息、調整資產配置，還是賺取買賣價差？目的不同，要追問的細節也不同。
- 領息：美債提供的現金流，能不能配合你需要支付的開銷？
- 資產配置：把美債放進投資組合後，整體風險會怎麼變？
- 價差交易：美債價格可能怎麼動，進出成本多少，虧損到什麼程度仍能承受？
美債可以同時滿足不只一個目的，但最好有主次。如果原本只想做短期價差，虧損後卻改口「那就放著領息」，先停一下。資金用途和退出條件若沒重新想清楚，換個說法並沒有解決問題。
4.2. 美國公債持有時間：到期用款與提前出售
個別美債有到期日，可以拿來對照預定用錢的日期；中途要賣，就得接受當時市價。一般持續換券的美債ETF或債券基金，沒有單一到期還本安排。持有再久，也不會自動變成一檔等待到期還款的公債。
選美債工具時，可以把預定的美元支出日期寫下來。有明確用款日，和願意頻繁調整部位，是不同的需求。若價格一跌就可能被迫賣出，能否撐到原定持有期限，往往比殖利率看起來多漂亮更值得先想。
4.3. 美國公債總成本：以相同期間、金額與交易頻率比較
比較美債工具的成本，要用相同的持有期間、投入金額與進出頻率。手續費最容易看見，卻未必涵蓋全部支出；報價內含成本、基金內扣費用和持倉成本，都可能漏在視線之外。
- 個別美債：報價裡是否已含成本？還有哪些另外列出的費用？
- 美債ETF與債券基金：把內扣費用和買進、賣出或申贖支出一起算。
- 債券期貨及其衍生合約：除了保證金的資金調度，還要算交易、換月，以及契約列明的持倉成本。
4.4. 台灣投資人須注意美國公債的匯率、通膨與再投資風險
台灣投資人看美債成果，最好把美元報酬和換回新台幣的結果分開算。美元票息與面額即使都依約支付，換匯時的匯率不同，新台幣帳上的結果也可能不同。
美債領到的錢能買多少東西，還會受到通膨影響；票息拿去再投資，也得看當時的條件。因此，就算打算持有到期，匯率、購買力與再投資風險仍然要算進計畫。
5. 美國公債投資工具怎麼選？
選美債工具，不能只看名稱裡都有「債」。個別美債、美債ETF、債券基金，以及債券期貨及其衍生合約，都可能有價差損益。你準備持有多久、怎麼退出、要付哪些費用，才是比較時真正用得上的問題。
5.1. 美國公債、個別美債、美債ETF、債券基金與債券期貨的差異
個別美債、美債ETF與債券基金，都可以用來持有配置；債券期貨及其衍生合約則偏向交易與避險。同樣想投資美債，換了工具，成本、到期安排與風險也可能跟著變。
| 投資工具 | 到期或退出安排 | 成本項目 | 持有目的 | 須注意的風險 |
|---|---|---|---|---|
| 個別美債 | 有到期日；提前出售依市價 | 報價內含成本與另列費用 | 領息、到期用款、價差 | 提前出售的價格風險 |
| 美債ETF | 持續換券型無單一到期還本；目標到期型依契約清算 | 內扣費用與交易成本 | 配置、領息、價差 | 持債天期及折溢價 |
| 債券基金 | 通常無單一到期還本安排 | 申贖與內扣費用 | 委託管理、配置 | 淨值波動 |
| 債券期貨及其衍生合約 | 到期及結算依契約 | 交易、換月或契約列明的持倉成本 | 交易、避險 | 槓桿及結算風險 |
美債工具可能同時涉及多項風險，表格列出的風險不代表全部。把有興趣的商品文件打開，對照到期、退出、費用與結算安排，才能知道實際買進後要面對什麼。
5.2. 美國公債需要到期領回面額，應如何比較工具？
如果需要在特定日期領回約定面額，可以先比較到期日合適的固定本金個別美債，前提是持有到期且發行人依約付款。別忘了看買價：若買進時高於面額，到期領回的面額仍可能少於當初花的錢。
如果想持有一組債券來做配置，可以比較美債ETF與債券基金。一般持續換券的基金，不承諾在單一日期返還固定面額；持有時間拉長，也不會多出一項到期還本承諾。
5.3. 美債ETF適合哪些需求，有哪些限制？
一般持續換券的美債ETF持有一籃子債券，可以用來領息、配置或交易價差，但沒有單一到期還本安排。看到配息率時也別急著當成鎖定報酬：配息率不等於到期殖利率，基金也不承諾返還固定面額。
目標到期型美債ETF有另外的安排，例如iShares的2026年到期美債ETF（代碼IBTG），會依規定終止並清算。到期分配的是剩餘淨資產，仍不保證等於你的買進金額或某個固定面額。
（參考資料：iShares目標到期型ETF、到期分配機制）
看美債ETF商品頁時，可以帶著自己的持有時間和交易頻率來比較。天期、費用、追蹤誤差與折溢價，會影響不同需求下的選擇。
- 美債ETF天期與敏感度：追蹤哪一段天期？是否為目標到期型？存續期間使用哪一種指標？
- 美債ETF費用：內扣費用多少，配合預定持有時間與交易頻率，總支出怎麼算？
- 美債ETF追蹤與市價：把追蹤誤差及折溢價一併納入比較。
長天期美債ETF在其他條件相近時，通常對利率變動更敏感。短天期美債ETF的利率敏感度通常較低，但若最後要花新台幣，仍不能把短天期美債ETF當成新台幣現金或保本存款。
找台灣掛牌美債ETF，可以先用天期縮小範圍。0–1年、7–10年和20年以上都有產品可查，但天期類別不限於三種。以下列出查詢範例，掛牌與商品條件以官方公告為準。
- 0–1年：群益0-1年美債（00859B）。（參考資料：發行商商品資料）
- 7–10年：元大美債7-10（00697B）。（參考資料：發行商商品資料）
- 20年以上：元大美債20年（00679B）。（參考資料：發行商商品資料）
元大美債20年（00679B）一張是1,000受益權單位。要算單次稅前配息，就用每單位實際配發金額，乘以符合資格的持有單位數。若要知道指定期別能領多少，得拿該次最終配息公告來算。
5.4. 債券期貨與衍生合約須確認哪些契約條件？
用債券期貨及其衍生合約交易或避險，先把合約規格讀清楚。期限、交易單位、報價乘數、保證金與持有成本，會影響資金安排；到期如何結算與交割，也不能等快到期才看。
- 合約期限與交易單位：債券期貨以口為單位；選定契約後，查看期限與最小交易單位。
- 報價制度與合約乘數：債券期貨與衍生合約，要按各自的報價和乘數換算金額。
- 保證金與持有成本：債券期貨與衍生合約，除了保證金與交易費用，也要看是否涉及換月或持倉成本。
- 到期結算與交割：債券期貨與衍生合約各有安排，不能把一份契約的條件套用到所有商品。
交易所期貨規格只適用於對應契約。查其他衍生合約時，先取得商品名稱、交易平台、合約代碼與規格版本，才有辦法核對。合約還沒指明，就直接拿CME的乘數、保證金或結算條件來算，可能從起點就用錯。
（參考資料：CME美國10年期公債期貨規格）
6. 台灣投資人如何購買美國公債？資格、門檻與成本
台灣投資人可以透過受理的通路購買美國公債相關商品，但能不能開戶、買得到什麼、最少買多少，都要看通路條件。先選工具，再找有提供商品與服務的交易管道，會比較有方向。
6.1. 國內券商複委託與海外券商如何確認購買條件？
向國內券商複委託或海外券商詢問美債時，可以把問題問具體：是否受理自己的申請？有沒有想買的工具？最低交易數量多少、費用怎麼收？
購買美債ETF或債券基金，也要問清楚買賣或申贖條件。市場、基金與通路各有安排，光說「我要買美債」，還不足以確認會遇到哪些費用與交易限制。
6.2. TreasuryDirect 有哪些身分與帳戶資格？
TreasuryDirect個人主要帳戶的資格，要逐項看身分、年齡、法律行為能力、地址與銀行帳戶，不能只用台灣國籍判斷能否申請。實體帳戶另有要求，個人的條件也不能整套照搬。
- 身分與年齡：個人申請人須有有效的美國社會安全號碼、年滿18歲，並具法律行為能力。
- 登記地址：帳戶持有人須有美國登記地址。
- 金融帳戶：須有美國存款金融機構帳戶，支援自動清算所（Automated Clearing House，ACH）的扣款與入帳。只有收款功能，還不足以符合條件。
- 申請資料：準備有效電子郵件、銀行路由號碼與帳號等資料，填寫前先核對。
申請TreasuryDirect個人主要帳戶前，可以把自己的資料和官方開戶說明逐項對照。必要條件還沒備齊，就不能直接透過該帳戶購買美國公債。
（參考資料：TreasuryDirect開戶資格）
6.3. 美國公債最低交易數量與費用應查哪些項目？
美債最低交易數量與費率，要以通路契約為準，不能把示範算式當成券商門檻。要問到可用的答案，請提供券商名稱、服務地區、債券識別碼與交易日期，再對照正式費率表。
| 確認項目 | 需確認的內容 |
|---|---|
| 最低交易數量 | 所選工具的交易單位，以及通路要求的最低數量 |
| 手續費與最低收費 | 費率、最低計收金額，以及是否另列費用 |
| 報價內含成本與買賣價差 | 個別美債報價是否已包含成本；美債ETF的買賣價差 |
| 保管費 | 通路契約是否收取及如何計算 |
| 匯款與換匯支出 | 依交易市場、幣別與通路確認 |
- 個別美債：沒有基金式內扣費用，仍要把報價內含成本與另列費用算進去。
- 美債ETF：內扣費用之外，別漏了交易成本。
- 債券基金：申贖費用與內扣費用都要看。
- 債券期貨與衍生合約：按契約計算交易、換月與持倉成本。
6.4. 美國公債假設試算：面額、報價與購買數量如何換算買價？
先用一組假設算固定本金美國公債的買價：每單位面額1,000美元，淨價報價100，代表每單位不含應計利息的買價是1,000美元。
固定本金美國公債的淨價買價＝每單位面額×（淨價報價÷100）×購買單位數。
固定本金美國公債的試算，先不計應計利息與其他費用。面額、報價及最低購買數量都是假設，用來看懂乘法關係，不代表哪家通路真的提供相同條件；抗通膨公債還要另看指數調整。
| 商品 | 每單位面額 | 淨價報價 | 最低購買數量 | 淨價買價計算與結果 |
|---|---|---|---|---|
| 固定本金美債 | 1,000美元 | 100 | 5單位 | 1,000美元×（100÷100）×5 ＝5,000美元 |
| 固定本金美債 | 1,000美元 | 100 | 50單位 | 1,000美元×（100÷100）×50 ＝50,000美元 |
| 固定本金美債 | 1,000美元 | 100 | 100單位 | 1,000美元×（100÷100）×100 ＝100,000美元 |
| 固定本金美債試算註記：面額、淨價報價與最低購買數量均為假設，並非實際通路門檻。結果未含應計利息與費用，也未套用抗通膨公債的指數調整。 | ||||
固定本金美國公債下單前，還要把應計利息與另列費用加回淨價買價，才能確認付款金額。若買的是抗通膨公債，先看報價與本金是否已做指數調整，再算金額，不能直接沿用未調整的價格。
（參考資料：財政部調整前後價格範例）
○ 延伸閱讀│美債殖利率怎麼看？查詢數字、判斷高低與解讀市場影響
7. 美國公債常見問題 FAQ
Q1：美國公債是什麼，買美國公債可以做什麼？
Ans：美國公債是美國財政部發行的債務證券，買進個別公債，就是把錢借給美國政府。美債可用於領息、資產配置或賺取價差，挑工具前先想清楚自己的用途。
Q2：需要到期用錢的人，該選個別美債還是債券基金？
Ans：需要到期用錢，可以先比較個別美債，把還款日對上用錢日。一般持續換券的債券基金沒有單一到期還本安排，若期待到期領回固定面額，就不能直接套用。
Q3：買美國公債最低要準備多少錢，還有哪些費用？
Ans：買美國公債最低要花多少，得一起看面額、報價與通路最低交易數量。除了手續費，還要算最低收費、報價內含成本、保管費，以及匯款換匯支出。
Q4：台灣投資人第一次買美國公債，應該從哪一步開始？
Ans：第一次買美國公債，先想領息、配置還是賺價差，再把用錢日對上工具的到期與退出方式，算清總成本。選好工具後，再找受理通路確認資格與購買條件。
Q5：美國公債持有到期，一定能拿回全部買進本金嗎？
Ans：美國公債持有到期，領回的錢未必等於買進成本。固定本金公債依約返還面額，抗通膨公債按本金調整規則付款；如果當初買得比較貴，到期仍可能少領回一部分買進金額。
Q6：美國公債的票面利率、當期殖利率與到期殖利率有什麼差別？
Ans：固定票息美債的票面利率是年息除以面額，當期殖利率改用當前市價當分母。到期殖利率把票息與到期本金一起納入折現計算，但不能當成保證收益。
Q7：美國20年期公債一定比10年期公債跌得更多嗎？
Ans：美國20年期公債不一定比10年期跌更多。其他條件相近、殖利率變動幅度相同時，存續期間較長的公債通常更敏感；票息與曲線變動也會影響結果。
Q8：美國公債報價101代表多少美元，買價怎麼算？
Ans：固定本金美國公債的淨價報價101，代表面額的101%。假設每單位面額1,000美元，一單位淨價買價就是1,010美元，付款時還要加應計利息與費用。
Q9：美國央行宣布降息，美國公債價格就一定會上漲嗎？
Ans：降息公告不保證美國公債價格上漲，因為市場可能早把降息預期算進價格。還要看通膨、公債供給與期限溢酬，單憑政策利率方向，判斷不了債券漲跌。
Q10：台灣投資人持有美國公債到期，還需要注意匯率風險嗎？
Ans：美國公債持有到期，匯率風險仍然在。美元票息與面額依約支付，不代表換回新台幣也有相同報酬；通膨和票息再投資條件，同樣會影響最後的成果。
Q11：個別美國公債多久付息一次？
Ans：美國中期公債、長期公債與抗通膨公債通常每半年付息，浮動利率公債每季付息。短期國庫券不付傳統票息；美債ETF與債券基金多久配息，則要另看商品安排。
Q12：查詢美國政府債務總額，需要確認哪些資料口徑？
Ans：查美國政府債務總額，先對日期與統計範圍。「公眾或政府內部持有」和「可交易或不可交易」分的是不同事情，不能把政府債務總額直接當成可交易美債餘額。
Q13：挑選美債ETF（指數股票型基金）應比較哪些條件？
Ans：挑美債ETF，要看追蹤天期、存續期間種類、費用與資金用途，也要分清是否為目標到期型。長天期通常較敏感；短天期同樣不能當成新台幣現金或保本存款。
Q14：台灣掛牌美債ETF（指數股票型基金）有哪些天期類型？
Ans：台灣掛牌美債ETF有0–1年、7–10年與20年以上等類型，例如00859B、00697B及00679B。天期不只三種，查產品時仍要以官方公告確認條件。
Q15：元大美債20年（00679B）一張的單次稅前配息怎麼算？
Ans：元大美債20年（00679B）一張是1,000受益權單位，單次稅前配息用每單位實際配息乘以1,000。要符合該次配息資格，過去領多少，也不保證未來照發。
8. 美國公債參考資料
- TreasuryDirect｜Marketable Securities：美國公債種類與商品資訊
- CME Group｜The basics of U.S. Treasury futures：公債定價與期貨報價
- CME Group｜Understand Treasuries Contract Specifications：期貨天期與交割規格
- CME Group｜10-Year U.S. Treasury Note Futures：美國10年期公債期貨合約規格
- 美國財政部｜殖利率資料查詢入口
- 10-Year Breakeven Inflation Rate｜10年期損益兩平通膨率資料
- 聖路易聯準銀行｜殖利率曲線與倒掛定義
- FINRA｜殖利率與報酬（2022）：票面利率、當期殖利率與到期殖利率
- TreasuryDirect｜開戶與抗通膨公債：個人帳戶資格；抗通膨公債本金規則；價格調整範例（2025-03-20）
- CME Group｜報價顯示與金額換算：公債現券與期貨的分數表示方式
- CFA Institute｜2026教材：麥考利存續期間；修正存續期間與價格敏感度
- 聯準銀行｜通膨與利率定價：損益兩平通膨率的流動性因素（2006）；殖利率分解（2026-09-04更新）；遠期利率研究（2026-02-12）
- 美國政府｜債務統計口徑：債務總額資料定義；聯準會債務分類說明（2015）
- iShares｜目標到期型ETF：2026年到期美債ETF；基金終止與淨資產分配
- 台灣美債ETF｜發行商商品資料：群益00859B；元大00697B；元大00679B
- 元大00679B｜交易單位與配息條件：櫃買中心商品規格；元大公開說明書
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