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美元波動更多源于傳聞引發的情緒與倉位調整，而澳元則在強勁就業資料支撐下，維持偏多的中期技術結構。 基本面分析： 近期外匯市場的劇烈波動，更多體現的是情緒與倉位的共振，而非基本面突變。上週末流傳的一則未經證實的消息稱，紐約聯儲正在就美元兌日元的利率相關問題進行內部核查。儘管官方層面並未給出任何確認，但這一說法迅速被市場放大，交易員普遍將其解讀為潛在的政策信號，從而觸發了一輪防禦性操作。 在這一背景下，美元兌日元的多頭倉位遭到集中削減，同時此前積累的日元空頭被快速回補。倉位調整疊加週末流動性偏弱的環境，放大了價格波動，不僅日元相關貨幣對承壓，美元在其他主要貨幣上的表現也隨之走軟。短時間內，市場更像是在“自我強化”的交易邏輯中運行。 不過，從更理性的角度看，這輪調整並不意味著美國經濟前景出現實質性轉折。多位分析人士指出，類似由傳聞引發的行情在歷史上並不罕見，往往來得急、去得也快。一旦市場情緒逐步冷卻，匯價通常會進入修正階段，是否能夠完全收復失地，關鍵仍取決於後續是否有真實的資料或明確的政策表態為美元提供支撐。 與之形成對比的是，上周公佈的澳大利亞就業資料顯著超出預期，直接改變了市場對澳洲聯儲政策路徑的判斷。原本圍繞“何時降息”的討論迅速退場，取而代之的是對加息風險的重新定價，交易員甚至開始押注下一次會議就可能採取行動。結合此前聯儲在通脹問題上的偏緊表態，這份強勁的就業報告無疑成為點燃預期轉向的關鍵催化劑。 技術面分析： 從指標層面先看，當前澳元兌美元的技術狀態並非單純的強勢無腦上行。相對強弱指標（RSI）已經攀升至接近80的高位，處於明顯偏熱區間。這通常意味著短線追高的性價比正在下降，但並不等同於趨勢即將反轉。更常見的情形是，價格在高位通過震盪整理、或小幅回踩來消化技術壓力，以時間換空間，為下一輪走勢蓄力。 回到價格結構本身，日線級別的形態變化依然是當前行情的核心支撐。匯價在突破前期關鍵壓制區域後，並未出現快速回落，而是穩穩運行在0.6835上方，這一表現強化了突破有效的判斷。原本的阻力區正逐步轉化為新的支撐帶，多頭結構保持完整，趨勢邏輯並未被破壞。 從上行空間來看，市場的短線關注點集中在前高區域。若匯價能夠有效突破0.7000一線，將意味著前期高點被重新收復，技術面上的阻力將進一步後移，下一目標自然指向0.7156附近。在這一過程中，成交與波動節奏的配合尤為關鍵，若突破伴隨震盪放緩而非急拉，更有利於行情延續。 下行風險方面，支撐層級相對清晰。首先需要關注的是0.6835一帶的回踩表現，只要價格仍運行在該區域上方，整體結構依然偏多。若調整幅度擴大，0.6765將成為次級防線，更深層的支撐則位於0.6592附近，那是此前形成的階段性低點區域。
美國增長動能邊際放緩、日本通脹降溫但央行政策仍謹慎，美元兌日元在關鍵阻力下方維持偏空運行。 基本面分析： 從美國的先行指標來看，經濟仍處在擴張區間，但內在動能已有放緩跡象。1月製造業PMI小幅回升至51.9，服務業PMI維持在52.5，綜合指數略升至52.8，顯示總體活動尚未收縮，但改善幅度有限。初步PMI所對應的12月與1月GDP年化增速約為1.5%，明顯低於去年秋季的強勁節奏，新訂單增長偏弱正為一季度前景增添不確定性。 企業層面的回饋同樣謹慎。受需求偏軟、成本壓力居高不下以及外部不確定性影響，用工意願明顯趨弱，就業擴張接近停滯。與此同時，投入成本上升，部分被企業歸因於關稅因素，持續向終端價格傳導，使得通脹與購買力問題始終佔據管理層關注清單，短期內難以徹底緩解。 視線轉回日本，通脹降溫特徵更為清晰。12月全國CPI同比僅增長2.1%，較前值明顯回落，並降至2022年3月以來的低位；剔除生鮮食品後的核心CPI同比增速降至2.4%，不但符合市場預期，也刷新了2024年10月以來的最低水準，顯示價格上行壓力正在逐步減輕。 日本央行於1月23日的政策會議上選擇按兵不動，維持隔夜拆借利率在0.75%。行長植田和男在發佈會上強調，日本經濟雖延續溫和修復，但基礎仍不穩固，基礎通脹將以較慢節奏上行，並在預測期後段接近價格穩定目標。他特別指出，未來政策取向將主要取決於通脹路徑本身，而非以匯率水準作為直接考量，這一表態被市場解讀為對預期的再一次校準。 技術面分析： 從整體結構來看，美元兌日元的短線格局仍偏向空頭。價格自高位回落後，反彈動能明顯受限，當前運行重心已明顯下移。只要匯價持續受制于157.00下方，空方在節奏和方向上的主導地位就難以被打破，短線走勢仍以下行為主。 回顧美元兌日元近期走勢，匯價曾在回落過程中一度穩守關鍵支撐區域，並短暫重返158關口上方，顯示下方並非完全缺乏承接力量。然而，這一反彈未能形成延續，很快遭遇拋壓並出現快速回落，行情隨即跌破多個短線支撐，目前已下探至156附近，走勢轉弱特徵更加清晰。 從技術指標與均線系統觀察，短週期均線已明顯轉為向下，並對價格構成持續壓制，匯價整體運行在主要短期均線之下，反映出市場短線情緒偏謹慎。相對強弱指標（RSI）目前位於42附近，尚未進入極端超賣區間，意味著下行動能仍有釋放空間，短線空頭並未出現明顯衰竭信號。 在具體價位層面，上行方向上，157.35區域被視為短線關鍵阻力帶，若未能有效突破，該區域附近的反彈更可能被視為修正而非趨勢反轉。下行方面，一旦155.25關口被實質性跌破，並進一步失守155.00附近的重要支撐，則需警惕調整幅度被放大。
