美國就業市場表現超預期，強化高利率維持時間更長的預期，美元與美債收益率高位運行對白銀形成壓制，銀價面臨進一步調整風險。
基本面分析：
美國5月非農就業資料意外強勁，再次改變了市場對美國經濟放緩的判斷。最新資料顯示，當月新增就業崗位達到17.2萬個，遠高於市場預期的8.5萬個。同時，4月份非農資料也被大幅上修至17.9萬個，顯示企業招聘需求並未明顯降溫。失業率則連續三個月維持在4.3%，勞動力市場整體依然保持穩健。
就業市場的持續韌性，也讓市場重新評估美聯儲未來的政策路徑。隨著經濟表現好于預期，投資者對於年內降息的預期進一步降溫。近期美國國債收益率維持高位震盪，反映出市場正在消化利率可能維持較長時間高位運行的可能性。
美聯儲堪薩斯聯儲主席施密德日前表示，當前美國經濟面臨的首要挑戰仍是通脹。他認為，美聯儲需要在繼續觀察經濟資料與進一步收緊政策之間保持謹慎權衡，以確保通脹最終回到目標區間。這番表態延續了近期多位聯儲官員偏向謹慎的政策立場，也強化了市場對高利率環境持續存在的預期。
對於國際白銀市場而言，這種環境並不友好。美元利率和債券收益率保持高位，使得資金更容易流向能夠提供固定回報的資產，而白銀本身不具備利息收益優勢。與此同時，較高的收益率通常會增強美元資產吸引力，從而對貴金屬價格形成一定壓制，令白銀短期面臨更多外部阻力。
技術面分析：
從日線走勢來看，白銀自年初沖高後始終未能重新回到高點區域，整體已由單邊上漲逐步轉入高位整理格局。近期價格連續回落至布林帶下軌附近，顯示市場賣壓有所增加。此前多次發揮支撐作用的70美元附近已經失守，短期走勢偏弱，若後續無法迅速收復該區域，下方或進一步考驗66美元至64美元一帶支撐。
均線系統方面，短週期均線已經拐頭向下，中期均線則逐漸走平，反映前期強勢上漲動能正在消退。目前價格運行在主要均線下方，市場缺乏明顯的上行動力。上方首先關注71美元附近壓力，其次是74美元至76美元區域，只有重新站穩該區間，才有望改善當前偏空格局。
動能指標同樣釋放出謹慎信號。MACD快慢線持續位於零軸附近弱勢運行，柱狀能量不斷縮減，顯示空頭力量雖未大幅擴張，但多頭反攻意願也較為有限。此前幾輪反彈均未能推動指標形成有效金叉，說明資金追漲意願不足，市場更多處於觀望狀態。
RSI指標目前回落至36附近，已經接近超賣區域，但尚未出現明顯企穩信號。結合近期成交量變化來看，下跌過程中並未出現明顯放量殺跌，說明市場更傾向於震盪回檔而非趨勢性崩跌。短線關注68美元附近得失情況，若繼續跌破並站穩下方，調整週期可能進一步延長。
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