日本通脹升溫與加息預期為日元提供支撐，但美日利差仍限制升值空間，美元兌日元短期維持震盪偏強格局。
基本面分析：
日元走勢近期仍主要受到利率因素影響，儘管日本政府此前進行了大規模匯市干預，但市場關注點已逐漸轉向日本央行的政策前景。目前美國10年期國債收益率約為4.46%，日本10年期國債收益率升至2.67%左右，長端利差較前幾年明顯收窄。不過，美國利率水準依然更高，這使得日元反彈動力受到一定限制。
與此同時，日本國內通脹壓力正在升溫。受能源價格上漲影響，日本5月批發價格指數同比增長4.9%，創近三年最快增速。進口成本持續上升，加上日元貶值帶來的輸入性通脹壓力，企業經營成本進一步增加，也強化了市場對日本央行收緊政策的預期。
市場焦點正集中在6月15日至16日的日本央行會議。當前政策利率為0.75%，市場普遍預計有上調至1%的可能。若預期兌現，日本利率將升至近三十年來高位。近期植田和男及多位政策委員相繼釋放關注通脹的信號，也顯示決策層正在提高對物價風險的警惕。
不過，在推進政策正常化的同時，日本央行還需兼顧債券市場穩定。隨著國債收益率升至高位，市場對未來購債安排的關注明顯增加。現行縮減購債計畫將持續至2027年3月，會議期間還將討論後續框架。部分機構認為，央行可能放緩縮減購債步伐，以降低市場波動風險。對日元而言，更高的收益率有助於提供支撐，但在美日利差仍然存在的情況下，匯率上行空間或仍相對有限。
技術面分析：
從日線走勢來看，美元兌日元自4月底探底後持續震盪回升，近期重新逼近161關口。價格沿著布林帶上軌附近運行，短期均線保持向上發散，顯示市場買盤仍佔據主動。雖然此前多次在160附近出現反復，但整體回檔幅度有限，反映出多頭結構尚未受到實質性破壞。
動能指標方面，RSI目前運行在60上方，處於偏強區域，但距離超買區間仍有一定空間，說明匯價上漲過程中尚未出現明顯過熱跡象。MACD雙線位於零軸上方運行，紅柱重新放大，表明此前調整階段積累的空頭壓力正在逐步釋放，短線市場情緒較前期明顯改善。不過，動能增速並不算特別強勁，因此上漲節奏仍以震盪推進為主。
從關鍵技術位置觀察，161附近依然是當前最重要的壓力區域。該位置不僅接近前期高點，也與布林帶上軌區域重合，因此預計會吸引較多獲利了結盤出現。如果能夠有效站穩161上方，多頭有望進一步打開上行空間，並挑戰去年高點區域。反之，一旦突破失敗，市場可能重新回到高位整理格局。 下方支撐首先關注158附近區域，該位置與布林帶中軌及短期均線系統較為接近，是當前多空力量的重要分界線。若後續回檔能夠守住該區域，則整體升勢仍有望延續。更下方則需關注155一線，該區域對應此前重要低點，也是中期趨勢能否維持的重要參考。
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