แรงส่งการเติบโตของสหรัฐฯ เริ่มชะลอตัวลงในระดับขอบเขต (Marginal slowdown) ขณะที่เงินเฟ้อญี่ปุ่นลดลงแต่ธนาคารกลางยังคงท่าทีระมัดระวัง ส่งผลให้ USD/JPY เคลื่อนไหวในทิศทางขาลง (Bearish) ภายใต้แนวต้านสำคัญ
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน
จากตัวบ่งชี้ล่วงหน้าของสหรัฐฯ พบว่าเศรษฐกิจยังคงอยู่ในช่วงขยายตัว แต่แรงส่งภายในเริ่มมีสัญญาณชะลอตัว โดยดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนมกราคม ขยับขึ้นเล็กน้อยที่ 51.9 และ PMI ภาคบริการ อยู่ที่ 52.5 ขณะที่ดัชนีรวม (Composite) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 52.8 แม้ภาพรวมจะยังไม่หดตัว แต่ขอบเขตการปรับปรุงนั้นค่อนข้างจำกัด โดยตัวเลข PMI เบื้องต้นสะท้อนว่าอัตราการเติบโตของ GDP (Annualized) ในช่วงเดือนธันวาคมถึงมกราคมอยู่ที่ประมาณ 1.5% ซึ่งต่ำกว่าความแข็งแกร่งในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีที่ผ่านมาอย่างชัดเจน ยอดคำสั่งซื้อใหม่ที่อ่อนแอลงกำลังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มในไตรมาสแรก
ในฝั่งภาคธุรกิจก็มีท่าทีระมัดระวังเช่นกัน ผลกระทบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอลง ต้นทุนที่ยังทรงตัวในระดับสูง และความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก ทำให้ความต้องการจ้างงานลดลงอย่างเห็นได้ชัด จนการขยายตัวของการจ้างงานเกือบจะหยุดชะงัก ขณะเดียวกัน ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งบางส่วนถูกระบุว่าเป็นผลมาจากภาษีศุลกากร ได้เริ่มส่งผ่านไปยังราคาสินค้าปลายทาง ทำให้ปัญหาเงินเฟ้อและอำนาจการซื้อยังคงเป็นประเด็นหลักที่ผู้บริหารกังวลและยากจะคลี่คลายในระยะสั้น
เมื่อหันกลับมามองที่ญี่ปุ่น ลักษณะการชะลอตัวของเงินเฟ้อมีความชัดเจนมากขึ้น โดย CPI ทั่วไปเดือนธันวาคม ขยายตัวเพียง 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งลดลงอย่างมากจากค่าก่อนหน้าและเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ส่วน Core CPI (ไม่รวมอาหารสด) ลดลงสู่ระดับ 2.4% ซึ่งนอกจากจะตรงตามที่ตลาดคาดการณ์แล้ว ยังเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคากำลังค่อยๆ ลดน้อยลง
ในการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เมื่อวันที่ 23 มกราคม ที่ผ่านมา มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.75% โดยผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะ เน้นย้ำว่าแม้เศรษฐกิจญี่ปุ่นจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่รากฐานยังไม่แข็งแกร่งพอ และเงินเฟ้อพื้นฐานจะขยับขึ้นสู่เป้าหมายอย่างช้าๆ เขาระบุชัดเจนว่าการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตจะขึ้นอยู่กับทิศทางของเงินเฟ้อเอง ไม่ใช่การใช้ระดับอัตราแลกเปลี่ยนมาพิจารณาโดยตรง ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นการปรับจูนความคาดหวังของนักลงทุนอีกครั้ง
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
จากโครงสร้างโดยรวม แนวโน้มระยะสั้นของ USD/JPY ยังคงอิงไปทางขาลง (Bearish) หลังจากราคามีการย่อตัวลงจากระดับสูง แรงดีดตัวกลับ (Rebound) ดูค่อนข้างจำกัด และจุดศูนย์ถ่วงของราคาก็ขยับต่ำลงอย่างชัดเจน ตราบใดที่ราคายังไม่สามารถยืนเหนือระดับ 157.00 ได้ ฝั่งขายยังคงเป็นผู้ควบคุมทิศทางและจังหวะของตลาด โดยแนวโน้มระยะสั้นยังคงมองเป็นการปรับตัวลงต่อ
เมื่อทบทวนการเคลื่อนไหวล่าสุด USD/JPY เคยพยายามรักษาระดับฐานแนวรับสำคัญและดีดกลับไปยืนเหนือ 158 ได้ชั่วคราว สะท้อนว่ายังมีแรงซื้อรองรับอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม การรีบาวด์นั้นไม่ต่อเนื่องและเผชิญกับแรงเทขายอย่างรวดเร็ว จนราคาทะลุแนวรับระยะสั้นหลายจุดลงมา และปัจจุบันกำลังทดสอบระดับ 156 ทำให้ลักษณะการอ่อนแรงของราคามีความชัดเจนยิ่งขึ้น
เมื่อสังเกตจากอินดิเคเตอร์และระบบเส้นค่าเฉลี่ย (MA) พบว่าเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นเริ่มหักหัวลงและกดดันราคาอย่างต่อเนื่อง โดยราคาเคลื่อนไหวอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยหลัก สะท้อนอารมณ์ตลาดที่ระมัดระวัง ขณะที่ดัชนี RSI อยู่ที่ระดับประมาณ 42 ซึ่งยังไม่เข้าเขตขายมากเกินไป (Oversold) หมายความว่ายังมีพื้นที่ให้แรงขายไหลลงได้อีก และยังไม่มีสัญญาณการอ่อนกำลังของฝั่ง Short ที่ชัดเจน
ระดับราคาที่ต้องจับตา:
- แนวต้าน: บริเวณ 157.35 หากยังไม่สามารถทะลุผ่านจุดนี้ได้ การดีดตัวจะถูกมองว่าเป็นเพียงการปรับฐานเพื่อลงต่อ (Correction) มากกว่าการเปลี่ยนเทรนด์
- แนวรับ: หากราคาทะลุแนวรับ 155.25 และหลุดระดับสำคัญที่ 155.00 ลงไป ต้องระวังว่าขอบเขตการปรับฐานอาจขยายตัวลึกขึ้น
ข้อมูลและการวิเคราะห์ในบทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น มิได้ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนหรือการเงิน Moneta Markets ไม่รับประกันความถูกต้องครบถ้วนของข้อมูล และไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่อาจเกิดจากการนำข้อมูลไปใช้งาน ผู้อ่านควรใช้ดุลยพินิจและพิจารณาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน
