สรุปเนื้อหาสำคัญ
- ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์: สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มคลี่คลายและการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน มีสัญญาณบวก ทำให้ความเสี่ยงสงครามลดลง
- ราคาน้ำมันกับเงินเฟ้อ: ราคาน้ำมันที่ร่วงลงช่วยลดความคาดการณ์เงินเฟ้อ (Inflation Expectation) ทำให้ตลาดมองว่าธนาคารกลางอาจกลับมาพิจารณาลดดอกเบี้ยได้ง่ายขึ้น
- ผลกระทบต่อทองคำ: อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Yield) ที่ลดลง ช่วยพยุงราคาทองคำให้ยังคงรักษาระดับได้แม้ในช่วงพักตัว
- มุมมองทางเทคนิค: ทองคำเคลื่อนไหวในกรอบ 4,750 – 4,900 โดยมองเป็นการ “ปรับฐานชั่วคราว” (Correction) ไม่ใช่การเปลี่ยนแนวรันเทรนด์ ตราบใดที่ยังไม่หลุด 4,750 ทิศทางโดยรวมยังดูเป็นบวก
- ดีมานด์จากธนาคารกลาง: ความต้องการถือครองทองคำสำรองของธนาคารกลางทั่วโลกในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นแรงหนุนพื้นฐานที่สำคัญ
อัพเดตบทวิเคราะห์ตลาด วันที่ 20 เมษายน 2569 จาก Moneta Markets ครับ สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เริ่มคลี่คลาย ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวลดลง ซึ่งช่วยลดความคาดการณ์เรื่องเงินเฟ้อและกดดันอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Yield) ปัจจัยเหล่านี้กลายเป็นแรงหนุนให้ราคาทองคำยังคงมีความยืดหยุ่นและรักษาโครงสร้างขาขึ้นเอาไว้ได้แม้จะอยู่ในช่วงพักตัว (Sideway) ก็ตาม
วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน
หลังจากอิหร่านส่งสัญญาณชัดเจนว่าเส้นทางเดินเรือยังคงใช้งานได้ปกติ ความกังวลในตลาดก็ลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) ประกอบกับสัญญาณความต้องการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ยิ่งตอกย้ำว่าสถานการณ์กำลังผ่อนคลาย ทำให้นักลงทุนฝั่งซื้อ (Long) ในตลาดน้ำมันดิบตัดสินใจขายทำกำไร จนราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด
ประเด็นสำคัญของการร่วงลงของราคาน้ำมันในรอบนี้คือ การปรับเปลี่ยนมุมมองต่อเงินเฟ้อ เนื่องจากต้นทุนพลังงานเป็นส่วนประกอบสำคัญของดัชนีราคา เมื่อราคาพลังงานลดลง แนวโน้มเงินเฟ้อก็ย่อมถูกปรับลดลงตามไปด้วย ซึ่งเราเริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงนี้ผ่านความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและการตอบสนองของภาคธุรกิจที่มองว่าแรงกดดันด้านราคาสินค้าในอนาคตจะเบาบางลงกว่าเดิม
เมื่อราคาพลังงานลดลง ตลาดจึงเริ่มคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ เผชิญแรงกดดัน สำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีปันผลหรือดอกเบี้ยอย่างทองคำ การที่ “ค่าเสียโอกาส” ลดลงถือเป็นปัจจัยบวกโดยตรง จึงเห็นได้ว่าแม้ทองคำจะย่อตัวลงหลังจากพุ่งขึ้นแรงก่อนหน้านี้ แต่ภาพรวมยังคงแข็งแกร่งและทรงตัวอยู่ในระดับสูง
วิเคราะห์ทางเทคนิค
- โครงสร้างรายวัน: หลังจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาทองคำไม่ได้ร่วงลงต่อเนื่องแต่กลับแกว่งตัวในกรอบ 4,750 – 4,900 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแรงซื้อยังคงหนาแน่น เส้นค่าเฉลี่ย 200 วันยังทำหน้าที่เป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง ทุกครั้งที่ราคาลงมาทดสอบจะมีแรงซื้อกลับเสมอ รูปแบบนี้ดูเหมือนเป็นการ “พักฐานเพื่อไปต่อ” มากกว่าจะเป็นการกลับตัวเป็นขาลง
- เครื่องมือชี้วัด (Indicators): * MACD: แม้จะอยู่ในโซนต่ำแต่เริ่มส่งสัญญาณบีบตัว (Convergence) สะท้อนว่าแรงขายเริ่มอ่อนกำลังลง
- RSI: กลับมาอยู่แถวระดับปานกลาง (Neutral) ไม่ได้ตึงตัวหรืออ่อนแรงจนเกินไป สอดคล้องกับสภาวะตลาดที่กำลังเลือกทางในระยะสั้น
- แนวโน้ม: หากราคาสามารถยืนระยะในโซนกลางถึงบนของกรอบ และทดสอบแนว 4,900 ได้อีกครั้ง โครงสร้างราคายังมีลุ้นที่จะปรับตัวขึ้นต่อ แต่หากหลุดแนว 4,750 ลงมา อาจเข้าสู่ช่วงการพักฐานที่ลึกขึ้น
ข้อมูลและการวิเคราะห์ในบทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น มิได้ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนหรือการเงิน Moneta Markets ไม่รับประกันความถูกต้องครบถ้วนของข้อมูล และไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใด ๆ ที่อาจเกิดจากการนำข้อมูลไปใช้งาน ผู้อ่านควรใช้ดุลยพินิจและพิจารณาข้อมูลด้วยตนเองก่อนตัดสินใจลงทุน
