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能源通胀重新升温叠加欧元区经济放缓，让欧洲央行面临政策两难，欧元兑美元则在美元利率优势压制下继续维持偏弱震荡。 基本面分析： 欧洲央行4月会议虽然维持利率不变，但政策态度已经开始偏向谨慎鹰派。存款便利利率继续维持在2.00%，不过会议纪要显示，央行对于继续等待的耐心正在下降。随着能源价格持续上涨，欧洲央行越来越担心通胀压力从能源领域进一步扩散，而不只是短期波动。 当前欧元区面临的最大问题，在于通胀重新升温的同时，经济增长却明显放缓。一季度欧元区GDP环比仅增长0.1%，企业投资与消费动力依旧偏弱。如果利率维持过低，通胀预期可能继续抬升；但如果进一步收紧政策，又可能让本就疲弱的经济承受更大压力。 从最新数据来看，本轮通胀反弹主要仍由能源推动。4月欧元区整体通胀率升至3.0%，其中能源价格同比上涨10.8%，明显高于此前水平，而非能源工业品涨幅依旧有限。这意味着欧洲当前并不是典型需求过热，更像是能源成本重新向经济体系传导。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩也提醒，即便能源冲击未来减弱，二轮通胀影响仍可能持续。 相比欧洲2.00%的存款便利利率，美联储3.50%至3.75%的利率区间，依旧让美元资产保持明显收益优势。尤其在市场避险情绪反复升温的时候，资金还是更偏向流向美元。与此同时，高能源价格也在持续压缩欧元区企业利润，进口成本上升，对贸易和消费都会形成压力。所以现在市场担心的，不只是欧洲央行会不会继续偏鹰，更关键的是欧洲经济能不能承受更高利率带来的负担。即便后续欧洲央行释放更强硬信号，欧元也未必一定持续走强。 技术面分析： 从日线走势来看，欧元兑美元近期整体开始偏弱运行。价格自1.1848高点回落后，反弹力度一直不算强，多次靠近布林带中轨附近都缺乏持续买盘跟进。目前汇价重新回到1.1680下方运行，说明短线市场情绪仍偏谨慎。 布林带结构也开始出现收敛迹象，上轨位于1.1791附近，下轨则在1.1572附近，当前价格更靠近下轨区域运行。这种走势通常意味着市场正在等待新的方向选择。1.1570至1.1600区域，目前仍是短线比较关键的支撑带。如果后续跌破这一带，市场可能会进一步测试前期低点区域；但如果能够重新站稳1.1680上方，短线压力则有机会暂时缓和。 MACD方面，目前DIFF与DEA依旧运行在零轴下方，虽然空头动能相比此前高峰阶段有所放缓，但整体并没有出现明显反转信号。柱状图仍维持负值，说明市场内部偏空结构还没有完全结束。与此同时，RSI目前维持在45附近，反映多空力量暂时仍偏弱势平衡，既没有进入明显超卖，也没有出现强势修复迹象。 欧元兑美元现在更像是高位回落后的弱势整理阶段，而不是重新进入明确上涨趋势。市场正在观察美元利率预期、欧洲经济数据以及能源价格变化带来的影响。如果美元继续受到收益率支撑，而欧元区增长压力没有明显改善，欧元兑美元后续仍可能维持偏震荡偏弱节奏。
中东局势缓和令油价涨势放缓，加元获得能源支撑，但美联储高利率与避险需求仍限制美元兑加元回调空间。 基本面分析： 近期中东局势依旧主导全球市场情绪，国际市场持续关注美国与伊朗围绕长期停火以及霍尔木兹海峡恢复正常航运的谈判进展。虽然美伊双方公开表态仍偏强硬，但在卡塔尔斡旋下，关于伊朗冻结资产的问题已经接近解决，市场开始认为，美伊达成进一步协议的可能性正在上升。 霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，因此谈判进展也直接影响国际油价走势。随着市场对能源供应中断的担忧有所缓解，近期油价涨势开始放缓。不过，由于当前油价仍维持高位，加拿大作为主要原油出口国，加元整体依旧获得一定支撑。 与此同时，美元仍受到美联储高利率预期以及避险需求支撑。市场普遍认为，美联储短期内不会轻易转向宽松，能源价格带来的通胀风险，也让投资者继续维持谨慎态度。这使得美元兑加元短线下行空间暂时受到限制。 加拿大国内方面，市场焦点已经转向周五即将公布的GDP数据。市场预计，加拿大月度GDP增速可能由0.2%放缓至0.1%，但第一季度年化GDP预计增长1.5%，相比此前明显改善。如果数据继续好于预期，加元有望进一步走强；反之，若经济重新转弱，市场对于加拿大央行未来降息的预期可能重新升温。目前来看，美元兑加元依旧围绕油价走势与美联储政策预期两条主线运行。 技术面分析： 从日线结构来看，美元兑加元自4月低点反弹后，已经重新站回布林中轨上方，短期均线也开始逐步向上发散，说明市场情绪相比此前明显改善。目前价格正在靠近1.3878附近区域，这里同时接近前期整理平台与布林上轨，因此短线开始出现一定压力。若后续能够继续站稳1.3878上方，市场可能进一步上探1.3920区域。 指标方面，MACD仍处于零轴上方，虽然多头动能还没有完全消失，但柱状图增速已经开始减弱，反映上涨节奏正在放慢。RSI目前接近67附近，相比此前明显抬升，说明市场买盘力量仍占优势。如果后续缺乏新的利多推动，汇价不排除先进入高位整理，再等待方向选择。 从近期价格运行节奏观察，1.3760附近已经逐渐形成第一道短线支撑，这里对应此前突破位置以及短周期均线区域。一旦回调跌破该区域，市场可能重新回到1.3700附近寻找支撑。若油价继续维持高位，加拿大出口与资源货币逻辑可能重新获得支撑，加元阶段性走强的概率也会提高，届时美元兑加元或出现一定回撤压力。 不过，目前美元整体仍受到避险情绪以及美债收益率维持高位的支撑。当前更像是上涨后的放缓，而不是趋势彻底转弱。只要汇价没有重新跌回1.3700下方，中期结构仍偏向震荡上行，后续市场仍会继续关注1.39关口附近的突破情况。
在美联储维持高利率预期与日本央行渐进加息并存的背景下，美元兑日元仍受利差支撑，但油价变化正在明显放大市场波动。 基本面分析： 美国4月通胀重新升温，整体CPI升至3.8%，能源价格同比上涨接近18%，让市场开始降低对美联储降息的期待。在联邦基金利率仍维持3.5%至3.75%的情况下，美联储短期很难释放明显宽松信号，美元利率支撑也因此保持强势。 相比之下，日本央行虽然已经逐步退出超宽松政策，但加息节奏依旧偏慢。日本4月会议仍以6比3维持利率不变，仅少数委员支持进一步加息。虽然日本通胀暂时回落至1.4%，但植田和男仍强调，需要继续观察工资、企业成本传导以及通胀预期变化。这意味着，日本央行并未放弃后续正常化方向，只是暂时更倾向控制节奏。 若中东局势反复、油价继续维持高位，美国通胀压力可能再次升温，市场对美联储降息的押注会进一步下降，美元反而得到支撑。但如果原油风险溢价回落，美元避险需求可能减弱，而日本能源进口压力下降后，日元也有望获得修复空间。因此，现在影响美元兑日元的，不只是油价涨跌，而是油价上涨究竟来自供应风险还是需求改善。 目前美日利差仍维持较高水平，套息交易逻辑并未明显改变。只要美联储不重新打开降息窗口，日本央行又继续保持渐进式加息，美元兑日元整体就很难快速转弱。不过，159至160区域本身也是市场高度敏感的位置，官方口头干预、期权防守以及短线止损盘都容易集中出现，行情波动随时可能突然放大。 技术面分析： 从日线结构来看，美元兑日元在此前快速回落至155附近后重新企稳，并逐步回到布林带中轨上方运行，说明市场买盘并未完全退场。目前价格已经重新站上159区域，但上涨节奏明显没有前期那种连续拉升的力度，更多像是在高位进行反复整理。短周期内，158.30至158.40已经逐渐形成阶段性支撑，一旦失守，市场可能重新测试157附近。 上方空间方面，160附近依旧是当前最关键的压力区域。此前高点160.46与布林带上轨位置非常接近，这意味着短线多头如果想继续打开空间，需要新的宏观刺激进一步推动。尤其是在日本当局对汇率波动保持高度敏感的背景下，市场对于160上方依然存在一定顾虑。即便短线冲高，若缺少美债收益率同步配合，汇价也容易重新进入震荡。 技术指标方面，MACD已经重新回到零轴附近，红柱持续缩短后重新回升，说明此前回调带来的空头压力正在减弱，但多头动能暂时还不足以形成趋势性加速。RSI目前运行在57附近，整体偏强但尚未进入明显超买区域，这种状态通常意味着行情仍有反复空间。 如果中东局势降温，能源价格回落，市场对于美联储继续维持高利率的预期可能出现降温，美元兑日元高位压力也会逐渐增加。相反，如果油价再次走高，并继续推升美国通胀预期，美债收益率可能重新上行，届时汇价有机会再次尝试挑战160区域。
欧洲央行对能源价格带来的持续通胀风险保持警惕，欧元兑美元则在高位整理中等待新的方向选择。 基本面分析： 欧洲央行管委会成员、希腊央行行长Yannis Stournaras近期表示，霍尔木兹海峡承担全球接近20%的能源运输，一旦航运持续受限，能源价格上涨可能进一步传导至工资、商品与服务价格，最终形成更长期的通胀压力。如今欧洲央行最担心能源冲击逐渐演变成结构性通胀。 虽然近期美国与伊朗谈判释放部分积极信号，市场对于霍尔木兹海峡恢复运输的预期升温，但欧洲央行内部依旧保持谨慎。部分官员认为，即使地缘风险后续缓和，前期能源涨价带来的成本压力仍可能继续影响欧元区经济。企业成本上升后，往往会推动终端价格与薪资同步上涨，从而让通胀回落速度放缓。 在这种背景下，市场开始重新调整对于欧洲央行政策路径的判断。虽然欧洲央行4月会议维持利率不变，但内部已经讨论未来进一步收紧政策的可能。近期多位官员持续释放偏鹰派信号，市场对于欧洲央行维持高利率甚至再次加息的预期也重新升温。不过，高利率与高能源成本正在持续压制欧元区制造业和消费需求，经济放缓风险依旧存在。 与此同时，随着市场押注美伊协议取得进展，美元避险需求近期有所降温，美元指数回落至99附近，也给欧元带来一定支撑。但美国通胀依旧维持高位，美联储短期仍偏向鹰派，市场甚至继续预期年内存在进一步加息可能。因此，美元虽然短线走弱，美国高利率环境仍限制欧元兑美元出现持续大幅上涨。 技术面分析： 从日线走势来看，欧元兑美元近期虽然出现一定回调，但整体结构依旧没有明显转弱。价格目前仍稳定运行在1.1600上方，说明多头资金暂时没有完全退出市场。此前汇价连续反弹后，高位开始进入整理阶段，短线市场情绪相比前期明显趋于谨慎，不过整体趋势仍偏向高位震荡。 目前上方最关键区域依旧集中在1.1680至1.1700附近，这一区域过去多次限制汇价继续上行。如果后续能够重新突破并站稳，市场有机会进一步向1.1750方向延伸。相反，一旦短线跌破1.1600，则意味着近期整理结构可能进一步扩大，下方较强支撑将逐渐下移至1.1550。 从技术指标来看，MACD虽然开始出现动能放缓迹象，但整体仍维持在零轴附近上方运行，中期趋势暂时没有完全转空。柱状图持续缩短，也反映多头上涨力度相比前期有所减弱，市场开始进入方向重新选择阶段。短线如果成交量无法重新放大，欧元后续可能继续维持区间整理节奏。 RSI目前运行在中性区域附近，没有进入明显超买或超卖状态，说明市场暂时缺乏单边突破动力。从布林带结构观察，汇价近期逐渐向中轨附近靠拢，波动幅度相比此前开始收窄，意味着市场正在等待新的基本面催化。
英国政策不确定性持续升温，而美元在美联储鹰派预期与避险需求支撑下保持强势，令英镑兑美元反弹空间受到明显压制。 基本面分析： 英国央行内部对于未来利率方向的分歧正在加大，也让市场对英镑走势变得更加谨慎。部分官员认为，能源价格上涨未必会持续推高长期通胀，因此英国央行未必要继续加息。但也有委员担心，高通胀可能逐渐传导至未来薪资协议，最终让价格压力在2027年之后依旧维持高位。如今市场最大的问题，并不是是否加息，而是英国央行未来政策路径越来越难判断。 英国央行行长安德鲁·贝利近期表示，中东冲突爆发后，全球市场利率上升，反而给了英国央行更多时间观察战争对经济的影响。这被市场解读为，英国央行短期更倾向继续观望。虽然交易员目前仍预计今年存在至少一次加息可能，但相比此前，市场押注已经明显趋于谨慎。能源价格持续高位运行，也意味着英国通胀风险暂时仍难完全消退。 除了货币政策的不确定性，英国首相斯塔默近期面临的领导层压力有所增加，市场担忧未来财政与经济政策执行效率可能下降。政治层面的不稳定，正在削弱市场对于英国资产的兴趣。尤其在美国利率维持高位背景下，资金更倾向流向收益率更高、流动性更强的美元资产。 与此同时，美联储会议纪要显示，多数官员认为，如果通胀长期高于2%，未来仍可能进一步收紧政策。市场对于降息的预期已经明显降温，美国国债收益率维持高位，美元指数也重新升至近六周高点附近。再加上中东局势仍存在较大不确定性，霍尔木兹海峡风险持续推升避险需求，美元整体依旧保持强势，这也进一步压制了英镑短线表现。 技术面分析： 从日线走势来看，英镑兑美元最近整体开始进入高位整理阶段。价格过去几次反弹到1.3462上方后，都很快遇到明显卖压，尤其100日EMA附近始终没有被真正站稳，说明当前市场追涨意愿已经不像此前那样强。虽然整体结构仍没有彻底破坏，中长期升势也还在延续，但短线节奏明显开始放缓，行情逐渐从单边上涨转向震荡整理。 技术指标方面，MACD已经出现明显拐头迹象，快慢线高位逐渐靠拢，红色动能柱也在持续缩短，反映多头动能正在下降。此前推动汇价连续上行的买盘力量开始减弱，市场情绪相比4月明显谨慎不少。RSI目前已经从前期高位回落至中性区域附近，说明多头虽然还没有彻底失去控制，但市场已经不再处于强势加速阶段。 短线来看，1.3380附近依旧是当前最重要的支撑区域。如果后续跌破这一位置，市场很可能进一步回踩1.3320附近，甚至不排除继续向1.3260区域寻找支撑。从近期K线结构来看，汇价下跌过程中低点正在逐渐下移，这意味着空头开始慢慢掌握短期节奏。 不过，如果后续美元涨势放缓，或者英国经济数据重新改善，英镑仍有机会重新挑战1.3462至1.3480区域。一旦能够有效突破100日EMA压制，市场情绪可能重新转向偏多，后续不排除再次测试1.3520甚至1.3550附近，但在真正突破之前，当前走势更偏向区间震荡。
澳大利亚经济数据持续走弱叠加美元维持强势，令澳元短期走势承压，市场开始逐步押注澳洲联储未来转向降息。 基本面分析： 澳大利亚经济最近开始释放越来越明显的降温信号，市场对于澳洲联储后续政策方向的判断也正在发生变化。最新数据显示，5月服务业PMI初值跌至47.7，重新进入萎缩区间，说明企业活动和市场需求都在明显放缓。过去几年支撑经济增长的消费与服务业，如今也开始受到高利率环境影响，企业订单和居民支出都有转弱迹象。 就业市场同样开始出现压力。澳大利亚4月失业率升至4.49%，创下2021年底以来最高水平。与此同时，第一季度薪资同比增速放缓至3.3%，说明劳动力市场紧张程度正在下降。薪资增长降温，也缓解了市场对于工资推动型通胀继续恶化的担忧。 部分市场分析人士指出，目前劳动力市场、企业活动以及薪资数据，都在反映澳洲联储此前连续加息的影响正在逐步显现。高利率环境下，居民贷款负担与企业融资成本持续上升，经济活动自然开始降温。市场现在普遍认为，4.35%的现金利率大概率已经是本轮周期顶部，澳洲联储继续加息的空间明显缩小。 不过，市场暂时还没有完全认定澳大利亚经济会快速陷入衰退。虽然失业率上升，但4月工作时长仍环比增长0.8%，部分行业就业需求依然存在韧性。同时，澳大利亚政府最新财政预算整体偏克制，也降低了短期通胀重新升温风险。随着经济放缓压力逐渐增加，市场对于澳洲联储未来降息的讨论，也开始慢慢升温。 技术面分析： 日线级别上，澳元最近的走势开始明显转弱，价格连续多日运行在20日均线下方，说明中期上涨节奏已经被打乱。目前资金更偏向观望，尤其是在美元整体维持强势的背景下，澳元反弹力度一直有限。RSI已经回落到56附近，多空力量重新回到拉锯状态，市场暂时缺乏继续单边上攻的动力。 从短线结构来看，澳元兑美元目前还是偏弱整理节奏，均线持续向下压制，价格反弹空间始终打不开。MACD依旧运行在零轴下方，说明空头目前仍占据主动。虽然盘中偶尔会出现技术性反抽，但整体力度不强，更多还是下跌后的修正，而不是新一轮上涨启动。 关键位置方面，0.7200附近依旧是现在最重要的上方压力区域。如果后面始终无法有效站稳这一带，市场大概率还是会维持震荡偏弱运行。下方则需要重点关注0.7078区域，一旦跌破，市场可能进一步测试0.6950附近支撑。现在市场对于澳元后续走势开始变得谨慎，尤其是在全球经济增长预期有所降温之后，高风险货币整体承压比较明显。 如果美国经济数据开始转弱，美元可能重新回落，到时候澳元有机会迎来一波阶段性反弹。目前来看，市场最大的变量还是美联储政策方向以及全球风险情绪变化，在这些因素没有出现明显转向之前，澳元短期内可能仍会维持反复震荡格局。
加拿大通胀低于预期缓解央行加息压力，而美元和加元利差预期继续支撑美元兑加元维持震荡偏强格局。 基本面分析： 加拿大4月通胀数据低于市场预期，CPI同比录得2.8%，没有达到此前市场预计的3.1%。虽然相比2月的1.8%继续回升，但整体涨幅仍处于加拿大央行可接受范围附近，暂时还看不到明显失控迹象。这也缓解了市场对于加拿大短期重新大幅收紧政策的担忧。 目前加拿大物价确实仍在上行，不过上涨速度并不算太快。能源价格依旧对整体通胀形成支撑，但核心通胀压力没有明显扩大。道明证券认为，加拿大当前通胀预期整体仍较稳定，核心通胀动能也相对温和，因此加拿大央行有空间继续维持观望，而不需要急于进一步加息。 此前加拿大央行已经在4月底决定，将基准利率继续维持在2.25%不变。虽然央行管理层同时提醒，若未来通胀重新扩散，货币政策仍可能需要作出调整，但从目前公布的数据来看，这种风险暂时还没有真正出现。至少短时间内，加拿大央行没有太强动力重新转向更激进的加息路径。 相比加拿大本身的通胀情况，市场现在更关注美加之间不断扩大的利率差距。当前美联储利率仍高于加拿大，而且美国市场甚至已经开始重新讨论年内进一步加息的可能性。如果美联储继续维持高利率，而加拿大这边长期保持观望姿态，那么美元资产对于全球资金的吸引力可能会进一步增强。对于加元来说，这种环境显然并不轻松，未来汇率层面的压力或许会比单纯的通胀问题更加值得关注。 技术面分析： 美元兑加元近期虽然出现反弹，但整体仍没有摆脱宽幅震荡结构。日线级别来看，价格依旧被限制在1.3549到1.3966区间内部，多空双方都缺乏足够力量打破平衡。此前几轮上涨都未能形成趋势延续，因此当前行情更偏向区间反复，而不是单边启动。 从均线和布林带的结构来看，目前波动率开始重新回暖，但上方空间暂时还是受限。价格已经逐渐靠近布林带中上轨区域，说明短线买盘情绪确实在恢复。不过布林带整体并没有明显开口，意味着市场还没进入真正的趋势扩张阶段。如果后面无法有效突破1.3820附近压力，美元兑加元大概率还会重新回到震荡节奏里。 动能指标方面，现在明显比前一阶段强一些。RSI已经重新回到50上方，并且缓慢向高位抬升，说明最近几个交易日，多头开始重新掌握主动权。尤其此前RSI连续在低位徘徊后出现回升，这通常意味着市场空头力量正在减弱。但目前RSI还没有进入超买区域，所以行情虽然偏强，却也谈不上特别激进，更像是温和修复。 MACD同样维持偏多结构，柱状图继续位于零轴上方，快慢线也保持向上运行，说明短线多头仍占据一定优势。但整体动能还不算特别强，市场依然缺少推动突破的大级别因素。只要1.3966没有被有效突破，中期走势大概率仍会维持宽幅整理。
随着市场对中东局势升级担忧降温，以及美联储高利率预期持续强化，黄金短线上涨动能明显减弱，整体进入高位震荡整理阶段。 基本面分析： 虽然中东局势依旧紧张，但市场对于美国与伊朗可能达成协议的预期，已经明显削弱黄金避险需求。美国总统特朗普表示，在卡塔尔、沙特和阿联酋协调下，美国暂缓了原定针对伊朗的行动。不过他同时强调，如果谈判失败，美国仍会做好全面行动准备。虽然局势并未真正缓和，但市场对于冲突进一步升级的担忧，已经较此前明显降温。 伊朗方面态度依旧强硬，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗不会向外部压力妥协，相关谈判必须建立在维护国家利益基础之上。尽管如此，市场目前更关注局势是否会继续恶化。随着避险情绪降温，部分此前流入黄金市场的资金开始重新回流美元资产。 与此同时，美联储高利率预期继续压制黄金表现。近期美国通胀数据持续高于预期，能源价格上涨也进一步加剧市场对于未来通胀的担忧。根据CME FedWatch工具显示，市场已经基本排除年内降息可能，并预计年底前再次加息25个基点的概率接近40%。美元指数与美债收益率因此维持强势。 目前30年期美国国债收益率依旧处于近几年高位附近，高收益率环境明显提升美元资产吸引力，也削弱投资者对黄金配置价值。国际市场接下来将重点关注即将发布的美联储会议纪要，希望从中寻找未来利率路径线索。在美联储利率前景尚未明确之前，黄金短期仍面临一定调整压力。 技术面分析： 从日线走势来看，黄金已经开始进入震荡阶段。随着布林带开始收窄，价格最近一直围绕中轨附近来回拉扯，说明市场分歧正在增加。尤其最近几根K线，高点不断下移，反弹力度一波比一波弱，资金追高意愿已经降温。 技术指标也开始透露出一些偏弱信号。RSI目前已经回落到38附近，说明市场情绪偏谨慎，短线并没有重新进入强势区域。MACD虽然还没有出现特别明显的大级别死叉，但红柱已经持续缩短，说明上涨动能正在慢慢流失。之前那种单边上涨节奏，现在基本已经停下来了，市场更像是在等待新的方向选择。 短线来看，4350附近暂时还有一定支撑，多头并没有完全失守。但如果后面继续跌破4300整数关口，空头情绪可能会进一步扩大，到时候不排除继续回踩4095附近支撑区域。现在市场最大的问题，是反弹始终无法有效站稳布林中轨上方，每次拉升之后很快又被压回来，这说明上方抛压依旧存在。 上方阻力目前主要还是集中在4780到4800区域，这里也是前面震荡平台和均线密集区域。如果后续能够重新站稳这一带，黄金才有机会重新恢复偏强节奏，并再次尝试冲击前期高点。但在此之前，整体更偏向高位整理，短线节奏也明显没有前几个月那么强势。
英国政府出面稳定政治预期暂时缓解市场担忧，但英国经济与高利率压力依旧存在，英镑反弹更多受美元回落推动，整体走势仍偏震荡。 基本面分析： 英国政府近期开始主动稳定市场情绪，针对外界不断出现的领导层变动传闻，英国副首相拉米公开表示，首相斯塔默不会公布所谓离任时间表，政府内部目前也没有启动任何领导层更替程序。英国政府希望通过公开表态，缓解市场对于政局不稳定的担忧。 近期，英国政治不确定性再次成为市场关注焦点。部分投资者担心，如果未来英国政府出现高层变动，财政政策和经济方向可能受到影响。不过，目前市场整体情绪仍相对平稳。英国10年期国债收益率依旧维持在5.18%附近高位，说明市场虽然对英国财政和通胀前景保持谨慎，但暂时还没有出现明显恐慌。 虽然英国货币出现阶段性回升，重新收复前期部分跌幅。不过，这轮反弹更多还是受到美元短线走弱影响，并不代表英国经济基本面已经明显改善。此前美元连续上涨后，市场对于美联储进一步维持强硬政策的预期有所降温，资金也开始从美元阶段性流向部分非美货币，英国货币因此获得一定支撑。 从经济基本面来看，英国当前依旧面临不小压力。高利率持续压制消费和企业融资，国际油价维持高位也让输入型通胀风险继续存在。由于英国对能源进口依赖较高，能源价格上涨仍会持续推高企业和居民成本。与此同时，英国央行内部对于后续政策方向仍存在分歧，部分官员希望继续维持高利率控制通胀，也有官员担心经济增长进一步放缓。 技术面分析： 从日线走势来看，当前整体还是偏震荡运行，市场暂时没有形成特别明确的单边方向。前期回落后，价格在1.3300附近获得一定支撑，最近又重新回到1.3390附近运行。不过上方1.3400到1.3450区域依旧存在明显压力，过去几次反弹到这一带后，买盘持续性都不算太强，说明市场对于继续追高还是比较谨慎。 布林带目前开始有收口迹象，价格重新回到中轨附近运行，说明短线波动率相比之前有所下降。此前一轮快速下跌后，市场情绪已经没有那么极端。短期如果能够重新站稳1.3400上方，后面不排除还有机会继续向1.3500附近靠拢，但现在来看，多头暂时还缺少特别强的连续推动力。 技术指标方面，MACD空头动能已经开始减弱，双线逐渐靠近零轴，说明此前下跌节奏正在放缓。RSI目前回到43附近，相比前面低位已经有所修复，市场短线卖压没有之前那么强。不过RSI还没有重新回到强势区域，意味着当前更像是下跌后的修正，而不是完全重新转强。 下方来看，1.3300依旧是近期比较关键的位置。如果后面再次跌破，市场情绪可能重新转空，届时不排除继续回踩1.3250甚至更低区域。如果美元后面重新转强，英镑反弹空间可能会受到限制，短线大概率还是维持来回震荡节奏。
日本企业提价范围持续扩大与能源成本上升，进一步强化市场对日本央行加息预期，美元兑日元进入高位整理阶段。 基本面分析： 日本央行最新地方经济调查显示，越来越多企业已经不再像过去那样长期维持低价策略，而是开始主动提高商品与服务价格。除了食品制造商之外，餐饮、温泉旅馆等服务行业也陆续加入提价行列。部分企业甚至已经将涨价计划写入新财年的经营安排中，预计夏季前后，日本市场还可能迎来更广泛的一轮价格调整。 过去企业往往需要长时间内部讨论，整个价格调整过程推进缓慢。但现在不少企业表示，提价决策已经变得更加直接，因为过去几年原材料、物流以及人工成本持续上涨，市场对于涨价的接受度也在提高。对于很多服务行业来说，继续自行消化成本压力已经越来越困难。 随着中东局势持续紧张，石油以及化工相关价格不断上涨，日本企业采购成本再次明显增加。日本4月批发通胀率已经升至4.9%，创下近三年来最高水平。由于日本经济高度依赖能源进口，国际油价与运输成本上升，很快便会传导至企业端。如今不仅制造业承压，原本价格调整较慢的服务行业也开始受到影响，说明通胀扩散范围正在进一步扩大。 日本央行内部对于通胀风险的关注也正在快速升温。最新报告已经明确提到，企业提价速度正在加快，价格传导机制比前几年更加明显。市场因此开始重新提高对日本央行进一步加息的预期。随着工资增长、服务业涨价以及能源成本压力同时存在，日本长期维持超宽松政策的空间正在逐渐缩小，而日元也因此获得一定基本面支撑。 技术面分析： 从日线走势来看，美元兑日元目前还是典型的高位整理状态。前面连续上涨之后，最近价格开始在高位反复拉锯，多空都没有完全占据主动。汇价现在重新回到158附近上方运行，说明短线买盘还没有彻底退场，但上方压力同样非常明显，尤其是159这一带，市场已经多次出现冲高后回落的情况。 20日均线开始走平，50日均线则刚好压在当前价格附近，汇价被夹在中间反复震荡。虽然价格暂时还守在100日均线之上，中期趋势没有真正转空，但上涨节奏明显不像此前那样流畅。只要无法快速突破159上方，市场短线大概率还是会维持来回震荡的节奏。 从指标来看，RSI目前重新回到50附近，说明市场情绪偏中性，没有进入明显超买区域，但也看不出太强的上行动能。MACD方面，空头动能相比前期已经有所减弱，不过双线仍在零轴附近徘徊，意味着趋势方向还不够清晰。现在更像是上涨之后的整理阶段，而不是新一轮单边行情已经正式启动。 接下来市场会重点关注159附近能否真正站稳。如果后续放量突破这一带，美元兑日元有机会再次向160上方靠近。但如果始终无法突破，并重新跌回157.40下方，那么短线回调压力可能会明显增加，下方155附近依然是比较关键的支撑区域。
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