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能源通脹重新升溫疊加歐元區經濟放緩，讓歐洲央行面臨政策兩難，歐元兌美元則在美元利率優勢壓制下繼續維持偏弱震盪。 基本面分析： 歐洲央行4月會議雖然維持利率不變，但政策態度已經開始偏向謹慎鷹派。存款便利利率繼續維持在2.00%，不過會議紀要顯示，央行對於繼續等待的耐心正在下降。隨著能源價格持續上漲，歐洲央行越來越擔心通脹壓力從能源領域進一步擴散，而不只是短期波動。 當前歐元區面臨的最大問題，在於通脹重新升溫的同時，經濟增長卻明顯放緩。一季度歐元區GDP環比僅增長0.1%，企業投資與消費動力依舊偏弱。如果利率維持過低，通脹預期可能繼續抬升；但如果進一步收緊政策，又可能讓本就疲弱的經濟承受更大壓力。 從最新資料來看，本輪通脹反彈主要仍由能源推動。4月歐元區整體通脹率升至3.0%，其中能源價格同比上漲10.8%，明顯高於此前水準，而非能源工業品漲幅依舊有限。這意味著歐洲當前並不是典型需求過熱，更像是能源成本重新向經濟體系傳導。歐洲央行首席經濟學家菲力浦·萊恩也提醒，即便能源衝擊未來減弱，二輪通脹影響仍可能持續。 相比歐洲2.00%的存款便利利率，美聯儲3.50%至3.75%的利率區間，依舊讓美元資產保持明顯收益優勢。尤其在市場避險情緒反復升溫的時候，資金還是更偏向流向美元。與此同時，高能源價格也在持續壓縮歐元區企業利潤，進口成本上升，對貿易和消費都會形成壓力。所以現在市場擔心的，不只是歐洲央行會不會繼續偏鷹，更關鍵的是歐洲經濟能不能承受更高利率帶來的負擔。即便後續歐洲央行釋放更強硬信號，歐元也未必一定持續走強。 技術面分析： 從日線走勢來看，歐元兌美元近期整體開始偏弱運行。價格自1.1848高點回落後，反彈力度一直不算強，多次靠近布林帶中軌附近都缺乏持續買盤跟進。目前匯價重新回到1.1680下方運行，說明短線市場情緒仍偏謹慎。 布林帶結構也開始出現收斂跡象，上軌位於1.1791附近，下軌則在1.1572附近，當前價格更靠近下軌區域運行。這種走勢通常意味著市場正在等待新的方向選擇。1.1570至1.1600區域，目前仍是短線比較關鍵的支撐帶。如果後續跌破這一帶，市場可能會進一步測試前期低點區域；但如果能夠重新站穩1.1680上方，短線壓力則有機會暫時緩和。 MACD方面，目前DIFF與DEA依舊運行在零軸下方，雖然空頭動能相比此前高峰階段有所放緩，但整體並沒有出現明顯反轉信號。柱狀圖仍維持負值，說明市場內部偏空結構還沒有完全結束。與此同時，RSI目前維持在45附近，反映多空力量暫時仍偏弱勢平衡，既沒有進入明顯超賣，也沒有出現強勢修復跡象。 歐元兌美元現在更像是高位回落後的弱勢整理階段，而不是重新進入明確上漲趨勢。市場正在觀察美元利率預期、歐洲經濟資料以及能源價格變化帶來的影響。如果美元繼續受到收益率支撐，而歐元區增長壓力沒有明顯改善，歐元兌美元後續仍可能維持偏震盪偏弱節奏。
中東局勢緩和令油價漲勢放緩，加元獲得能源支撐，但美聯儲高利率與避險需求仍限制美元兌加元回檔空間。 基本面分析： 近期中東局勢依舊主導全球市場情緒，國際市場持續關注美國與伊朗圍繞長期停火以及霍爾木茲海峽恢復正常航運的談判進展。雖然美伊雙方公開表態仍偏強硬，但在卡達斡旋下，關於伊朗凍結資產的問題已經接近解決，市場開始認為，美伊達成進一步協議的可能性正在上升。 霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，因此談判進展也直接影響國際油價走勢。隨著市場對能源供應中斷的擔憂有所緩解，近期油價漲勢開始放緩。不過，由於當前油價仍維持高位，加拿大作為主要原油出口國，加元整體依舊獲得一定支撐。 與此同時，美元仍受到美聯儲高利率預期以及避險需求支撐。市場普遍認為，美聯儲短期內不會輕易轉向寬鬆，能源價格帶來的通脹風險，也讓投資者繼續維持謹慎態度。這使得美元兌加元短線下行空間暫時受到限制。 加拿大國內方面，市場焦點已經轉向週五即將公佈的GDP資料。市場預計，加拿大月度GDP增速可能由0.2%放緩至0.1%，但第一季度年化GDP預計增長1.5%，相比此前明顯改善。如果資料繼續好於預期，加元有望進一步走強；反之，若經濟重新轉弱，市場對於加拿大央行未來降息的預期可能重新升溫。目前來看，美元兌加元依舊圍繞油價走勢與美聯儲政策預期兩條主線運行。 技術面分析： 從日線結構來看，美元兌加元自4月低點反彈後，已經重新站回布林中軌上方，短期均線也開始逐步向上發散，說明市場情緒相比此前明顯改善。目前價格正在靠近1.3878附近區域，這裡同時接近前期整理平臺與布林上軌，因此短線開始出現一定壓力。若後續能夠繼續站穩1.3878上方，市場可能進一步上探1.3920區域。 指標方面，MACD仍處於零軸上方，雖然多頭動能還沒有完全消失，但柱狀圖增速已經開始減弱，反映上漲節奏正在放慢。RSI目前接近67附近，相比此前明顯抬升，說明市場買盤力量仍佔優勢。如果後續缺乏新的利多推動，匯價不排除先進入高位整理，再等待方向選擇。 從近期價格運行節奏觀察，1.3760附近已經逐漸形成第一道短線支撐，這裡對應此前突破位置以及短週期均線區域。一旦回檔跌破該區域，市場可能重新回到1.3700附近尋找支撐。若油價繼續維持高位，加拿大出口與資源貨幣邏輯可能重新獲得支撐，加元階段性走強的概率也會提高，屆時美元兌加元或出現一定回撤壓力。 不過，目前美元整體仍受到避險情緒以及美債收益率維持高位的支撐。當前更像是上漲後的放緩，而不是趨勢徹底轉弱。只要匯價沒有重新跌回1.3700下方，中期結構仍偏向震盪上行，後續市場仍會繼續關注1.39關口附近的突破情況。
在美聯儲維持高利率預期與日本央行漸進加息並存的背景下，美元兌日元仍受利差支撐，但油價變化正在明顯放大市場波動。 基本面分析： 美國4月通脹重新升溫，整體CPI升至3.8%，能源價格同比上漲接近18%，讓市場開始降低對美聯儲降息的期待。在聯邦基金利率仍維持3.5%至3.75%的情況下，美聯儲短期很難釋放明顯寬鬆信號，美元利率支撐也因此保持強勢。 相比之下，日本央行雖然已經逐步退出超寬鬆政策，但加息節奏依舊偏慢。日本4月會議仍以6比3維持利率不變，僅少數委員支持進一步加息。雖然日本通脹暫時回落至1.4%，但植田和男仍強調，需要繼續觀察工資、企業成本傳導以及通脹預期變化。這意味著，日本央行並未放棄後續正常化方向，只是暫時更傾向控制節奏。 若中東局勢反復、油價繼續維持高位，美國通脹壓力可能再次升溫，市場對美聯儲降息的押注會進一步下降，美元反而得到支撐。但如果原油風險溢價回落，美元避險需求可能減弱，而日本能源進口壓力下降後，日元也有望獲得修復空間。因此，現在影響美元兌日元的，不只是油價漲跌，而是油價上漲究竟來自供應風險還是需求改善。 目前美日利差仍維持較高水準，套息交易邏輯並未明顯改變。只要美聯儲不重新打開降息視窗，日本央行又繼續保持漸進式加息，美元兌日元整體就很難快速轉弱。不過，159至160區域本身也是市場高度敏感的位置，官方口頭干預、期權防守以及短線止損盤都容易集中出現，行情波動隨時可能突然放大。 技術面分析： 從日線結構來看，美元兌日元在此前快速回落至155附近後重新企穩，並逐步回到布林帶中軌上方運行，說明市場買盤並未完全退場。目前價格已經重新站上159區域，但上漲節奏明顯沒有前期那種連續拉升的力度，更多像是在高位進行反復整理。短週期內，158.30至158.40已經逐漸形成階段性支撐，一旦失守，市場可能重新測試157附近。 上方空間方面，160附近依舊是當前最關鍵的壓力區域。此前高點160.46與布林帶上軌位置非常接近，這意味著短線多頭如果想繼續打開空間，需要新的宏觀刺激進一步推動。尤其是在日本當局對匯率波動保持高度敏感的背景下，市場對於160上方依然存在一定顧慮。即便短線沖高，若缺少美債收益率同步配合，匯價也容易重新進入震盪。 技術指標方面，MACD已經重新回到零軸附近，紅柱持續縮短後重新回升，說明此前回檔帶來的空頭壓力正在減弱，但多頭動能暫時還不足以形成趨勢性加速。RSI目前運行在57附近，整體偏強但尚未進入明顯超買區域，這種狀態通常意味著行情仍有反復空間。 如果中東局勢降溫，能源價格回落，市場對於美聯儲繼續維持高利率的預期可能出現降溫，美元兌日元高位壓力也會逐漸增加。相反，如果油價再次走高，並繼續推升美國通脹預期，美債收益率可能重新上行，屆時匯價有機會再次嘗試挑戰160區域。
歐洲央行對能源價格帶來的持續通脹風險保持警惕，歐元兌美元則在高位整理中等待新的方向選擇。 基本面分析： 歐洲央行管委會成員、希臘央行行長Yannis Stournaras近期表示，霍爾木茲海峽承擔全球接近20%的能源運輸，一旦航運持續受限，能源價格上漲可能進一步傳導至工資、商品與服務價格，最終形成更長期的通脹壓力。如今歐洲央行最擔心能源衝擊逐漸演變成結構性通脹。 雖然近期美國與伊朗談判釋放部分積極信號，市場對於霍爾木茲海峽恢復運輸的預期升溫，但歐洲央行內部依舊保持謹慎。部分官員認為，即使地緣風險後續緩和，前期能源漲價帶來的成本壓力仍可能繼續影響歐元區經濟。企業成本上升後，往往會推動終端價格與薪資同步上漲，從而讓通脹回落速度放緩。 在這種背景下，市場開始重新調整對於歐洲央行政策路徑的判斷。雖然歐洲央行4月會議維持利率不變，但內部已經討論未來進一步收緊政策的可能。近期多位元官員持續釋放偏鷹派信號，市場對於歐洲央行維持高利率甚至再次加息的預期也重新升溫。不過，高利率與高能源成本正在持續壓制歐元區製造業和消費需求，經濟放緩風險依舊存在。 與此同時，隨著市場押注美伊協定取得進展，美元避險需求近期有所降溫，美元指數回落至99附近，也給歐元帶來一定支撐。但美國通脹依舊維持高位，美聯儲短期仍偏向鷹派，市場甚至繼續預期年記憶體在進一步加息可能。因此，美元雖然短線走弱，美國高利率環境仍限制歐元兌美元出現持續大幅上漲。 技術面分析： 從日線走勢來看，歐元兌美元近期雖然出現一定回檔，但整體結構依舊沒有明顯轉弱。價格目前仍穩定運行在1.1600上方，說明多頭資金暫時沒有完全退出市場。此前匯價連續反彈後，高位開始進入整理階段，短線市場情緒相比前期明顯趨於謹慎，不過整體趨勢仍偏向高位震盪。 目前上方最關鍵區域依舊集中在1.1680至1.1700附近，這一區域過去多次限制匯價繼續上行。如果後續能夠重新突破並站穩，市場有機會進一步向1.1750方向延伸。相反，一旦短線跌破1.1600，則意味著近期整理結構可能進一步擴大，下方較強支撐將逐漸下移至1.1550。 從技術指標來看，MACD雖然開始出現動能放緩跡象，但整體仍維持在零軸附近上方運行，中期趨勢暫時沒有完全轉空。柱狀圖持續縮短，也反映多頭上漲力度相比前期有所減弱，市場開始進入方向重新選擇階段。短線如果成交量無法重新放大，歐元後續可能繼續維持區間整理節奏。 RSI目前運行在中性區域附近，沒有進入明顯超買或超賣狀態，說明市場暫時缺乏單邊突破動力。從布林帶結構觀察，匯價近期逐漸向中軌附近靠攏，波動幅度相比此前開始收窄，意味著市場正在等待新的基本面催化。
英國政策不確定性持續升溫，而美元在美聯儲鷹派預期與避險需求支撐下保持強勢，令英鎊兌美元反彈空間受到明顯壓制。 基本面分析： 英國央行內部對於未來利率方向的分歧正在加大，也讓市場對英鎊走勢變得更加謹慎。部分官員認為，能源價格上漲未必會持續推高長期通脹，因此英國央行未必要繼續加息。但也有委員擔心，高通脹可能逐漸傳導至未來薪資協議，最終讓價格壓力在2027年之後依舊維持高位。如今市場最大的問題，並不是是否加息，而是英國央行未來政策路徑越來越難判斷。 英國央行行長安德魯·貝利近期表示，中東衝突爆發後，全球市場利率上升，反而給了英國央行更多時間觀察戰爭對經濟的影響。這被市場解讀為，英國央行短期更傾向繼續觀望。雖然交易員目前仍預計今年存在至少一次加息可能，但相比此前，市場押注已經明顯趨於謹慎。能源價格持續高位運行，也意味著英國通脹風險暫時仍難完全消退。 除了貨幣政策的不確定性，英國首相斯塔默近期面臨的領導層壓力有所增加，市場擔憂未來財政與經濟政策執行效率可能下降。政治層面的不穩定，正在削弱市場對於英國資產的興趣。尤其在美國利率維持高位背景下，資金更傾向流向收益率更高、流動性更強的美元資產。 與此同時，美聯儲會議紀要顯示，多數官員認為，如果通脹長期高於2%，未來仍可能進一步收緊政策。市場對於降息的預期已經明顯降溫，美國國債收益率維持高位，美元指數也重新升至近六周高點附近。再加上中東局勢仍存在較大不確定性，霍爾木茲海峽風險持續推升避險需求，美元整體依舊保持強勢，這也進一步壓制了英鎊短線表現。 技術面分析： 從日線走勢來看，英鎊兌美元最近整體開始進入高位整理階段。價格過去幾次反彈到1.3462上方後，都很快遇到明顯賣壓，尤其100日EMA附近始終沒有被真正站穩，說明當前市場追漲意願已經不像此前那樣強。雖然整體結構仍沒有徹底破壞，中長期升勢也還在延續，但短線節奏明顯開始放緩，行情逐漸從單邊上漲轉向震盪整理。 技術指標方面，MACD已經出現明顯拐頭跡象，快慢線高位逐漸靠攏，紅色動能柱也在持續縮短，反映多頭動能正在下降。此前推動匯價連續上行的買盤力量開始減弱，市場情緒相比4月明顯謹慎不少。RSI目前已經從前期高位回落至中性區域附近，說明多頭雖然還沒有徹底失去控制，但市場已經不再處於強勢加速階段。 短線來看，1.3380附近依舊是當前最重要的支撐區域。如果後續跌破這一位置，市場很可能進一步回踩1.3320附近，甚至不排除繼續向1.3260區域尋找支撐。從近期K線結構來看，匯價下跌過程中低點正在逐漸下移，這意味著空頭開始慢慢掌握短期節奏。 不過，如果後續美元漲勢放緩，或者英國經濟資料重新改善，英鎊仍有機會重新挑戰1.3462至1.3480區域。一旦能夠有效突破100日EMA壓制，市場情緒可能重新轉向偏多，後續不排除再次測試1.3520甚至1.3550附近，但在真正突破之前，當前走勢更偏向區間震盪。
澳大利亞經濟資料持續走弱疊加美元維持強勢，令澳元短期走勢承壓，市場開始逐步押注澳洲聯儲未來轉向降息。 基本面分析： 澳大利亞經濟最近開始釋放越來越明顯的降溫信號，市場對於澳洲聯儲後續政策方向的判斷也正在發生變化。最新資料顯示，5月服務業PMI初值跌至47.7，重新進入萎縮區間，說明企業活動和市場需求都在明顯放緩。過去幾年支撐經濟增長的消費與服務業，如今也開始受到高利率環境影響，企業訂單和居民支出都有轉弱跡象。 就業市場同樣開始出現壓力。澳大利亞4月失業率升至4.49%，創下2021年底以來最高水準。與此同時，第一季度薪資同比增速放緩至3.3%，說明勞動力市場緊張程度正在下降。薪資增長降溫，也緩解了市場對於工資推動型通脹繼續惡化的擔憂。 部分市場分析人士指出，目前勞動力市場、企業活動以及薪資資料，都在反映澳洲聯儲此前連續加息的影響正在逐步顯現。高利率環境下，居民貸款負擔與企業融資成本持續上升，經濟活動自然開始降溫。市場現在普遍認為，4.35%的現金利率大概率已經是本輪週期頂部，澳洲聯儲繼續加息的空間明顯縮小。 不過，市場暫時還沒有完全認定澳大利亞經濟會快速陷入衰退。雖然失業率上升，但4月工作時長仍環比增長0.8%，部分行業就業需求依然存在韌性。同時，澳大利亞政府最新財政預算整體偏克制，也降低了短期通脹重新升溫風險。隨著經濟放緩壓力逐漸增加，市場對於澳洲聯儲未來降息的討論，也開始慢慢升溫。 技術面分析： 日線級別上，澳元最近的走勢開始明顯轉弱，價格連續多日運行在20日均線下方，說明中期上漲節奏已經被打亂。目前資金更偏向觀望，尤其是在美元整體維持強勢的背景下，澳元反彈力度一直有限。RSI已經回落到56附近，多空力量重新回到拉鋸狀態，市場暫時缺乏繼續單邊上攻的動力。 從短線結構來看，澳元兌美元目前還是偏弱整理節奏，均線持續向下壓制，價格反彈空間始終打不開。MACD依舊運行在零軸下方，說明空頭目前仍佔據主動。雖然盤中偶爾會出現技術性反抽，但整體力度不強，更多還是下跌後的修正，而不是新一輪上漲啟動。 關鍵位置方面，0.7200附近依舊是現在最重要的上方壓力區域。如果後面始終無法有效站穩這一帶，市場大概率還是會維持震盪偏弱運行。下方則需要重點關注0.7078區域，一旦跌破，市場可能進一步測試0.6950附近支撐。現在市場對於澳元後續走勢開始變得謹慎，尤其是在全球經濟增長預期有所降溫之後，高風險貨幣整體承壓比較明顯。 如果美國經濟資料開始轉弱，美元可能重新回落，到時候澳元有機會迎來一波階段性反彈。目前來看，市場最大的變數還是美聯儲政策方向以及全球風險情緒變化，在這些因素沒有出現明顯轉向之前，澳元短期內可能仍會維持反復震盪格局。
加拿大通脹低於預期緩解央行加息壓力，而美元和加元利差預期繼續支撐美元兌加元維持震盪偏強格局。 基本面分析： 加拿大4月通脹資料低於市場預期，CPI同比錄得2.8%，沒有達到此前市場預計的3.1%。雖然相比2月的1.8%繼續回升，但整體漲幅仍處於加拿大央行可接受範圍附近，暫時還看不到明顯失控跡象。這也緩解了市場對於加拿大短期重新大幅收緊政策的擔憂。 目前加拿大物價確實仍在上行，不過上漲速度並不算太快。能源價格依舊對整體通脹形成支撐，但核心通脹壓力沒有明顯擴大。道明證券認為，加拿大當前通脹預期整體仍較穩定，核心通脹動能也相對溫和，因此加拿大央行有空間繼續維持觀望，而不需要急於進一步加息。 此前加拿大央行已經在4月底決定，將基準利率繼續維持在2.25%不變。雖然央行管理層同時提醒，若未來通脹重新擴散，貨幣政策仍可能需要作出調整，但從目前公佈的資料來看，這種風險暫時還沒有真正出現。至少短時間內，加拿大央行沒有太強動力重新轉向更激進的加息路徑。 相比加拿大本身的通脹情況，市場現在更關注美加之間不斷擴大的利率差距。當前美聯儲利率仍高於加拿大，而且美國市場甚至已經開始重新討論年內進一步加息的可能性。如果美聯儲繼續維持高利率，而加拿大這邊長期保持觀望姿態，那麼美元資產對於全球資金的吸引力可能會進一步增強。對於加元來說，這種環境顯然並不輕鬆，未來匯率層面的壓力或許會比單純的通脹問題更加值得關注。 技術面分析： 美元兌加元近期雖然出現反彈，但整體仍沒有擺脫寬幅震盪結構。日線級別來看，價格依舊被限制在1.3549到1.3966區間內部，多空雙方都缺乏足夠力量打破平衡。此前幾輪上漲都未能形成趨勢延續，因此當前行情更偏向區間反復，而不是單邊啟動。 從均線和布林帶的結構來看，目前波動率開始重新回暖，但上方空間暫時還是受限。價格已經逐漸靠近布林帶中上軌區域，說明短線買盤情緒確實在恢復。不過布林帶整體並沒有明顯開口，意味著市場還沒進入真正的趨勢擴張階段。如果後面無法有效突破1.3820附近壓力，美元兌加元大概率還會重新回到震盪節奏裡。 動能指標方面，現在明顯比前一階段強一些。RSI已經重新回到50上方，並且緩慢向高位抬升，說明最近幾個交易日，多頭開始重新掌握主動權。尤其此前RSI連續在低位徘徊後出現回升，這通常意味著市場空頭力量正在減弱。但目前RSI還沒有進入超買區域，所以行情雖然偏強，卻也談不上特別激進，更像是溫和修復。 MACD同樣維持偏多結構，柱狀圖繼續位於零軸上方，快慢線也保持向上運行，說明短線多頭仍佔據一定優勢。但整體動能還不算特別強，市場依然缺少推動突破的大級別因素。只要1.3966沒有被有效突破，中期走勢大概率仍會維持寬幅整理。
隨著市場對中東局勢升級擔憂降溫，以及美聯儲高利率預期持續強化，黃金短線上漲動能明顯減弱，整體進入高位震盪整理階段。 基本面分析： 雖然中東局勢依舊緊張，但市場對於美國與伊朗可能達成協議的預期，已經明顯削弱黃金避險需求。美國總統特朗普表示，在卡達、沙特和阿聯酋協調下，美國暫緩了原定針對伊朗的行動。不過他同時強調，如果談判失敗，美國仍會做好全面行動準備。雖然局勢並未真正緩和，但市場對於衝突進一步升級的擔憂，已經較此前明顯降溫。 伊朗方面態度依舊強硬，伊朗總統佩澤希齊揚表示，伊朗不會向外部壓力妥協，相關談判必須建立在維護國家利益基礎之上。儘管如此，市場目前更關注局勢是否會繼續惡化。隨著避險情緒降溫，部分此前流入黃金市場的資金開始重新回流美元資產。 與此同時，美聯儲高利率預期繼續壓制黃金表現。近期美國通脹資料持續高於預期，能源價格上漲也進一步加劇市場對於未來通脹的擔憂。根據CME FedWatch工具顯示，市場已經基本排除年內降息可能，並預計年底前再次加息25個基點的概率接近40%。美元指數與美債收益率因此維持強勢。 目前30年期美國國債收益率依舊處於近幾年高位附近，高收益率環境明顯提升美元資產吸引力，也削弱投資者對黃金配置價值。國際市場接下來將重點關注即將發佈的美聯儲會議紀要，希望從中尋找未來利率路徑線索。在美聯儲利率前景尚未明確之前，黃金短期仍面臨一定調整壓力。 技術面分析： 從日線走勢來看，黃金已經開始進入震盪階段。隨著布林帶開始收窄，價格最近一直圍繞中軌附近來回拉扯，說明市場分歧正在增加。尤其最近幾根K線，高點不斷下移，反彈力度一波比一波弱，資金追高意願已經降溫。 技術指標也開始透露出一些偏弱信號。RSI目前已經回落到38附近，說明市場情緒偏謹慎，短線並沒有重新進入強勢區域。MACD雖然還沒有出現特別明顯的大級別死叉，但紅柱已經持續縮短，說明上漲動能正在慢慢流失。之前那種單邊上漲節奏，現在基本已經停下來了，市場更像是在等待新的方向選擇。 短線來看，4350附近暫時還有一定支撐，多頭並沒有完全失守。但如果後面繼續跌破4300整數關口，空頭情緒可能會進一步擴大，到時候不排除繼續回踩4095附近支撐區域。現在市場最大的問題，是反彈始終無法有效站穩布林中軌上方，每次拉升之後很快又被壓回來，這說明上方拋壓依舊存在。 上方阻力目前主要還是集中在4780到4800區域，這裡也是前面震盪平臺和均線密集區域。如果後續能夠重新站穩這一帶，黃金才有機會重新恢復偏強節奏，並再次嘗試衝擊前期高點。但在此之前，整體更偏向高位整理，短線節奏也明顯沒有前幾個月那麼強勢。
英國政府出面穩定政治預期暫時緩解市場擔憂，但英國經濟與高利率壓力依舊存在，英鎊反彈更多受美元回落推動，整體走勢仍偏震盪。 基本面分析： 英國政府近期開始主動穩定市場情緒，針對外界不斷出現的領導層變動傳聞，英國副首相拉米公開表示，首相斯塔默不會公佈所謂離任時間表，政府內部目前也沒有啟動任何領導層更替程式。英國政府希望通過公開表態，緩解市場對於政局不穩定的擔憂。 近期，英國政治不確定性再次成為市場關注焦點。部分投資者擔心，如果未來英國政府出現高層變動，財政政策和經濟方向可能受到影響。不過，目前市場整體情緒仍相對平穩。英國10年期國債收益率依舊維持在5.18%附近高位，說明市場雖然對英國財政和通脹前景保持謹慎，但暫時還沒有出現明顯恐慌。 雖然英國貨幣出現階段性回升，重新收復前期部分跌幅。不過，這輪反彈更多還是受到美元短線走弱影響，並不代表英國經濟基本面已經明顯改善。此前美元連續上漲後，市場對於美聯儲進一步維持強硬政策的預期有所降溫，資金也開始從美元階段性流向部分非美貨幣，英國貨幣因此獲得一定支撐。 從經濟基本面來看，英國當前依舊面臨不小壓力。高利率持續壓制消費和企業融資，國際油價維持高位也讓輸入型通脹風險繼續存在。由於英國對能源進口依賴較高，能源價格上漲仍會持續推高企業和居民成本。與此同時，英國央行內部對於後續政策方向仍存在分歧，部分官員希望繼續維持高利率控制通脹，也有官員擔心經濟增長進一步放緩。 技術面分析： 從日線走勢來看，當前整體還是偏震盪運行，市場暫時沒有形成特別明確的單邊方向。前期回落後，價格在1.3300附近獲得一定支撐，最近又重新回到1.3390附近運行。不過上方1.3400到1.3450區域依舊存在明顯壓力，過去幾次反彈到這一帶後，買盤持續性都不算太強，說明市場對於繼續追高還是比較謹慎。 布林帶目前開始有收口跡象，價格重新回到中軌附近運行，說明短線波動率相比之前有所下降。此前一輪快速下跌後，市場情緒已經沒有那麼極端。短期如果能夠重新站穩1.3400上方，後面不排除還有機會繼續向1.3500附近靠攏，但現在來看，多頭暫時還缺少特別強的連續推動力。 技術指標方面，MACD空頭動能已經開始減弱，雙線逐漸靠近零軸，說明此前下跌節奏正在放緩。RSI目前回到43附近，相比前面低位已經有所修復，市場短線賣壓沒有之前那麼強。不過RSI還沒有重新回到強勢區域，意味著當前更像是下跌後的修正，而不是完全重新轉強。 下方來看，1.3300依舊是近期比較關鍵的位置。如果後面再次跌破，市場情緒可能重新轉空，屆時不排除繼續回踩1.3250甚至更低區域。如果美元後面重新轉強，英鎊反彈空間可能會受到限制，短線大概率還是維持來回震盪節奏。
日本企業提價範圍持續擴大與能源成本上升，進一步強化市場對日本央行加息預期，美元兌日元進入高位整理階段。 基本面分析： 日本央行最新地方經濟調查顯示，越來越多企業已經不再像過去那樣長期維持低價策略，而是開始主動提高商品與服務價格。除了食品製造商之外，餐飲、溫泉旅館等服務行業也陸續加入提價行列。部分企業甚至已經將漲價計畫寫入新財年的經營安排中，預計夏季前後，日本市場還可能迎來更廣泛的一輪價格調整。 過去企業往往需要長時間內部討論，整個價格調整過程推進緩慢。但現在不少企業表示，提價決策已經變得更加直接，因為過去幾年原材料、物流以及人工成本持續上漲，市場對於漲價的接受度也在提高。對於很多服務行業來說，繼續自行消化成本壓力已經越來越困難。 隨著中東局勢持續緊張，石油以及化工相關價格不斷上漲，日本企業採購成本再次明顯增加。日本4月批發通脹率已經升至4.9%，創下近三年來最高水準。由於日本經濟高度依賴能源進口，國際油價與運輸成本上升，很快便會傳導至企業端。如今不僅製造業承壓，原本價格調整較慢的服務行業也開始受到影響，說明通脹擴散範圍正在進一步擴大。 日本央行內部對於通脹風險的關注也正在快速升溫。最新報告已經明確提到，企業提價速度正在加快，價格傳導機制比前幾年更加明顯。市場因此開始重新提高對日本央行進一步加息的預期。隨著工資增長、服務業漲價以及能源成本壓力同時存在，日本長期維持超寬鬆政策的空間正在逐漸縮小，而日元也因此獲得一定基本面支撐。 技術面分析： 從日線走勢來看，美元兌日元目前還是典型的高位整理狀態。前面連續上漲之後，最近價格開始在高位反復拉鋸，多空都沒有完全佔據主動。匯價現在重新回到158附近上方運行，說明短線買盤還沒有徹底退場，但上方壓力同樣非常明顯，尤其是159這一帶，市場已經多次出現沖高後回落的情況。 20日均線開始走平，50日均線則剛好壓在當前價格附近，匯價被夾在中間反復震盪。雖然價格暫時還守在100日均線之上，中期趨勢沒有真正轉空，但上漲節奏明顯不像此前那樣流暢。只要無法快速突破159上方，市場短線大概率還是會維持來回震盪的節奏。 從指標來看，RSI目前重新回到50附近，說明市場情緒偏中性，沒有進入明顯超買區域，但也看不出太強的上行動能。MACD方面，空頭動能相比前期已經有所減弱，不過雙線仍在零軸附近徘徊，意味著趨勢方向還不夠清晰。現在更像是上漲之後的整理階段，而不是新一輪單邊行情已經正式啟動。 接下來市場會重點關注159附近能否真正站穩。如果後續放量突破這一帶，美元兌日元有機會再次向160上方靠近。但如果始終無法突破，並重新跌回157.40下方，那麼短線回檔壓力可能會明顯增加，下方155附近依然是比較關鍵的支撐區域。
