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美國通脹與避險需求同步推升美元強勢，歐元兌美元在經濟疲弱與技術面偏空壓力下，短線仍面臨進一步回檔風險。 基本面分析： 美國通脹重新升溫，正在改變市場對美聯儲政策的預期。4月PPI環比上漲1.4%，遠高於市場預估，同比升至6%，顯示企業端成本壓力明顯擴大。此前公佈的CPI資料同樣偏強，說明美國通脹並沒有像市場預期那樣持續降溫。隨著能源價格上漲與消費韌性維持，市場開始重新計入高利率長期化風險。 中東局勢持續僵持，也讓避險資金重新流向美元與美國國債市場。近期美國10年期國債收益率持續走高，美元獲得利率與避險雙重支撐。市場對美聯儲的關注點，已經從何時降息，逐漸轉向未來是否還存在重新加息的可能。芝商所Fed Watch資料顯示，目前市場預計12月加息概率已經明顯高於一周前。 相比美國，歐洲當前面臨的局面更加複雜。歐元區製造業和消費需求始終沒有完全修復，如今能源價格上漲又重新推高通脹壓力。西班牙4月HICP同比升至3.5%，顯示能源價格上漲正重新向歐洲通脹傳導。但歐元區經濟復蘇依舊偏弱，製造業與消費需求恢復緩慢，使歐洲央行面臨更複雜的政策壓力。市場開始擔心，歐洲央行可能被迫進一步推遲降息計畫。 目前市場高度關注拉加德後續講話，希望從中尋找歐洲央行政策方向線索。部分歐洲央行官員近期已經表達了對能源價格上漲的擔憂。在全球能源風險仍未緩解背景下，無論美聯儲還是歐洲央行，接下來都可能繼續面對增長放緩與通脹反復並存的局面。 技術面分析： 從日線走勢來看，歐元兌美元最近依舊沒有擺脫震盪格局，不過價格重心已經開始慢慢下移。匯價這幾天始終沒辦法重新站穩1.17上方，說明市場買盤明顯不如前段時間積極。布林帶也開始逐漸收口，意味著行情正在進入新的方向選擇階段。 短線需要重點關注1.1600附近區域，這裡已經成為最近幾輪回檔的重要防守位置。如果後面跌破這一帶，市場情緒可能會進一步轉弱，屆時不排除重新下探1.1510附近低點的可能。尤其是在美元持續受到避險資金支撐背景下，歐元短期壓力依舊不小。現在很多資金更願意繼續持有美元資產，也限制了歐元反彈空間。 上方阻力則先看1.1740附近，最近幾次反彈到這裡後，價格都沒能繼續向上打開空間。再往上就是1.1790到1.1800區域，這裡仍然存在比較明顯的拋壓。如果沒有新的基本面刺激，歐元短時間內想重新突破這一帶並不容易。此前4月高點附近留下的套牢盤，現在也對行情形成一定壓制。 技術指標來看，MACD雖然沒有繼續大幅走低，但目前依舊處於零軸下方，說明空頭趨勢還沒真正結束。RSI也始終在50下方徘徊，多頭動能恢復得並不明顯。現在的走勢更像是下跌後的弱勢整理，如果美元繼續保持強勢，歐元後面可能還會面臨新一輪下行壓力。
中東運輸風險與供應收縮正在重新主導油價邏輯，WTI原油短線雖進入高位整理，但整體多頭趨勢暫未改變。 基本面分析： 國際能源署最新評估顯示，2026年全球原油市場可能從此前預期的小幅過剩，迅速轉向明顯短缺。機構如今預計，全球原油供應將比需求少約178萬桶/日，而此前還認為供應端會略高於需求。這輪變化已經不只是普通減產，而是地緣風險真正影響到了全球能源流動效率。 霍爾木茲海峽目前承擔著全球大量原油與液化天然氣運輸任務，而中東局勢升級後，海運安全風險明顯惡化。國際能源署指出，自今年2月以來，霍爾木茲海峽相關問題已經累計造成約1280萬桶/日的供應損失。與此同時，部分煉油設施遭遇襲擊，一些產油國也開始收緊出口限制，全球煉油廠整體開工率預計將在2026年下降約160萬桶/日。 雖然國際能源署同時下調了全球需求預期，但需求回落的速度依然趕不上供應收縮。機構預計，受全球經濟放緩以及中東衝突影響，2026年全球原油需求將減少約42萬桶/日，遠高於此前預測的8萬桶/日降幅。不過，庫存下降速度已經開始說明問題。僅3月至4月期間，全球商業原油庫存就減少了約2.46億桶，成為近年來最快的去庫存階段之一。 WTI原油在資料公佈後反而一度小幅回落，市場認為此前已經提前計入了中東風險溢價，同時全球經濟前景偏弱，也限制了投資者繼續追高原油。此外，美元近期維持強勢，同樣對油價形成壓制。但從整體結構來看，目前能源市場的核心矛盾依舊是供應緊張。如果後續霍爾木茲海峽運輸風險繼續擴大，國際油價重新向更高區域靠攏的可能性，仍然不能被忽視。 技術面分析： 從日線走勢來看，WTI原油整體還是偏強結構。經歷前期快速拉升之後，價格目前基本穩定在100美元附近震盪，布林帶上軌雖然開始放緩，但價格始終沒有跌回中軌下方，說明市場裡的多頭資金暫時還沒有明顯撤退。20日均線繼續向上運行，價格也一直保持在中長期均線之上，整體趨勢暫時還是偏向上漲方向。 短線節奏上，油價最近明顯進入高位整理階段。此前連續沖高之後，105美元附近開始反復出現拋壓，多次上探都沒能形成有效突破。市場現在更像是在等待新的消息刺激。一方面，中東局勢依然給油價提供風險溢價，另一方面，高位獲利盤也在不斷增加，所以最近波動開始變得反復，盤中拉升後很容易出現回吐。 指標方面，RSI目前仍維持在50上方，說明市場還沒有真正轉弱，但相比前期高點，多頭動能已經不像之前那麼強。MACD紅柱也開始縮短，顯示上漲節奏有所放慢。現在市場並不是完全轉空，更像是上漲之後的正常降溫。只要沒有出現連續大陰線，整體趨勢暫時未被破壞。 下方來看，96美元附近依然是近期比較關鍵的位置，如果後續跌破96美元，市場可能進一步回踩93美元附近。如果後面中東局勢繼續升級，或者霍爾木茲海峽運輸問題再次惡化，WTI原油仍有機會重新向105美元甚至更高區域發起衝擊。
中東局勢再度推升能源與通脹壓力，美元與美債收益率走強壓制黃金，但持續升溫的避險情緒依然限制金價大幅回落。 基本面分析： 伊朗近期再次擴大霍爾木茲海峽的定義範圍，從東部賈斯克到西部西裡島的大面積海域，如今都被納入新的戰略控制區域。相比過去主要圍繞部分狹窄航道展開部署，這次伊朗明顯在向外界釋放更強硬信號。由於霍爾木茲海峽承擔著全球大量原油與液化天然氣運輸任務，市場很快開始重新計入能源供應中斷風險，國際油價當天迅速走高。 美國最新公佈4月消費者物價指數同比升至3.8%，高於市場此前預估，核心通脹同樣繼續回升。能源價格上漲依然是本輪通脹反彈的重要推手，中東局勢帶來的運輸與供應風險，正在不斷向美國國內成本端傳導。資料公佈後，美債收益率再度上行，美元獲得新的避險與利率雙重支撐，黃金短線則出現明顯承壓。 雖然高利率環境削弱了黃金吸引力，但地緣政治風險仍在持續給市場提供安全需求支撐。當前市場最大的矛盾在於，美元走強壓制金價與能源風險、戰爭升級以及全球通脹不確定性不斷抬高避險需求。尤其是在美伊談判遲遲無法取得突破之後，資金對於未來中東局勢進一步惡化的擔憂開始重新升溫，這也讓黃金下方買盤始終沒有完全消失。 多家國際機構已經開始重新上調未來油價預期。部分投行認為，如果霍爾木茲海峽運輸恢復繼續推遲，國際原油價格未來數月可能維持高位震盪，甚至不排除進一步衝擊更高區間。能源成本持續抬升，也意味著全球主要央行未來可能不得不繼續維持偏緊政策。 技術面分析： 從日線走勢來看，黃金最近明顯進入高位整理階段。此前快速沖高後，市場追漲情緒開始降溫，價格重新回到布林帶中軌附近反復拉鋸。當前4700美元一線已經成為短期多空爭奪的核心區域，盤面連續幾次回踩後都沒有出現大規模拋售，說明下方依舊存在承接資金，不過上方壓力同樣不輕，買盤暫時也缺乏重新推動行情大幅突破的動力。 上方4870美元附近目前依然是短線比較關鍵的壓力區域，之前幾次反彈到這一帶後，多頭都沒有成功站穩。下方則要重點關注4530美元附近支撐，一旦失守，可能會進一步打開調整空間。不過從當前結構來看，黃金雖然上漲速度放緩，但整體並沒有真正轉弱。 MACD方面，雙線目前仍運行在零軸下方附近，不過綠柱已經明顯縮短，說明此前那波下跌動能正在逐漸減弱。市場現在更像是在等待新的消息刺激，尤其是中東局勢以及美國利率預期變化，對黃金影響依然很大。如果後續美元繼續走強，黃金短線可能還會承壓，但只要避險情緒沒有明顯降溫，金價下方空間可能也相對有限。 RSI目前回到中性區域附近運行，既沒有進入超買，也沒有出現明顯超賣，這種狀態通常意味著市場暫時缺乏明確方向。短線來看，黃金大概率還會維持區間反復震盪節奏。若後續能夠重新站穩中軌上方，並有效突破近期高點區域，多頭情緒可能再次回暖。
中東局勢與油價反彈繼續支撐美元走強，但日本干預預期與加息押注升溫，也讓美元兌日元高位震盪加劇。 基本面分析： 中東局勢遲遲沒有出現真正緩和，美國與伊朗圍繞核問題的談判依舊僵持。伊朗方面拒絕接受美國提出的長期暫停高濃縮鈾活動以及拆除部分核設施的要求，而美國也沒有在霍爾木茲海峽航運安全問題上作出明顯讓步。雙方不斷釋放強硬信號，讓市場重新進入避險模式。隨著風險情緒升溫，美元的避險屬性再次受到資金追捧，全球資金開始重新回流美元資產。 霍爾木茲海峽局勢持續緊張後，國際油價再度反彈，市場開始重新評估未來幾個月全球通脹走勢。油價回升也直接影響了市場對於美聯儲政策的判斷。原本部分資金押注美聯儲年內會快速降息，但現在這種預期明顯降溫。美國國債收益率重新走高，美元因此獲得新的支撐。 與此同時，美國4月非農新增就業達到11.5萬人，明顯高於此前市場預期，失業率則繼續穩定在4.3%。雖然部分行業招聘已經不像去年那樣強勁，但整體勞動力市場依舊展現出一定韌性。市場認為，只要就業沒有明顯惡化，美聯儲短期內就沒有必要急於轉向寬鬆政策。在這種背景下，美日利差再次擴大，也推動美元兌日元繼續維持高位震盪。 不過，市場對於日本政府再次出手干預匯市的預期明顯升溫。此前東京方面已經多次釋放警告信號，日本外匯事務官員三村淳更直接表示，日本不會限制干預次數，並且持續與美國財政部門保持溝通。隨著日本央行上調通脹預期，加上政策委員會內部出現更明顯的支持加息立場，市場開始重新押注日本最快可能在6月進一步加息。 技術面分析： 從日線走勢來看，美元兌日元目前整體還是偏向強勢結構。此前匯價在回踩之後，很快重新回到156上方，說明市場買盤並沒有明顯退場。雖然近期高位波動開始加大，但價格依舊維持在中期均線附近運行，整體趨勢暫時還沒有出現真正轉弱信號。 結合圖表觀察，布林帶整體仍然保持向上傾斜，中軌位置繼續緩慢抬升，說明中期趨勢還是偏多。只是最近幾次衝擊157.70附近時，上行動能明顯不如之前順暢，高位開始出現反復震盪。這個區域已經逐漸形成短線壓力帶，如果後續沒有新的利多推動，匯價繼續向上突破的難度會開始增加，部分短線資金也可能選擇先行獲利了結。 技術指標方面，RSI已經從此前偏高區域明顯回落，目前處於中性偏弱區間，說明市場追漲情緒正在降溫。MACD雖然還沒有徹底轉為空頭，但快慢線已經開始靠攏，柱狀動能也持續縮短，反映出多頭力度相比前期有所放緩。尤其近期高位連續收出較短實體K線，也能看出市場開始進入猶豫階段，繼續單邊拉升的節奏沒有之前那麼強。 下方來看，156附近依舊是當前非常關鍵的位置，只要這個區域沒有被有效跌穿，整體偏強框架就還會保留。一旦後續失守，市場可能會進一步回落至155甚至154.50附近重新尋找支撐。不過如果美元重新獲得避險買盤，美元兌日元仍有機會重新挑戰157.50上方區域。
隨著國際油價回落、美債收益率下降以及美元走弱，市場重新押注美聯儲未來降息可能，黃金短線獲得支撐。 基本面分析： 中東局勢上周再度出現摩擦，但市場對黃金的反應卻和此前明顯不同。如今市場真正關注的重點，已經不再是衝突本身，而是油價是否開始進入回落階段。隨著油價降溫，市場對於未來通脹路徑的判斷也開始出現變化，而這恰恰成為近期黃金重新獲得買盤的重要原因。 自中東局勢升級以來，能源價格上漲不斷推高美國通脹預期，市場一度認為美聯儲很難在短時間內啟動降息。利率長期維持高位，使美債收益率持續處於高位運行狀態，而黃金作為不產生利息回報的資產，自然難以吸引資金配置。期間現貨黃金累計跌幅已經超過一成，市場空頭邏輯也始終圍繞高利率展開。如今隨著油價回落，市場開始重新押注未來降息可能性。 此前10年期美債收益率一度升至近幾周高位，當時大量資金重新流向收益型資產，黃金買盤明顯減弱。但最近情況開始發生變化，收益率重新回落，美元指數同步走軟，黃金因此獲得了支撐，美元走弱提升了海外市場的購買需求，美債收益率下降，也削弱了持有黃金的機會成本。。 不過，美國最新公佈的初請失業金人數雖然略有增加，但整體水準依舊維持低位元，顯示勞動力市場並未明顯惡化。與此同時，4月非農就業新增人數也遠高於市場預期，失業率繼續維持穩定。這樣的資料意味著，美國經濟雖然正在逐漸降溫，但距離真正出現衰退壓力還有一段距離。對於美聯儲而言，勞動力市場依然具備一定韌性，也讓決策層沒有必要急於降息。 技術面分析： 從日線走勢來看，現貨黃金最近幾天雖然有一定反彈，但整體還沒有徹底擺脫高位震盪格局。現在金價依舊圍繞4700上方來回整理，說明多空雙方都還在觀望。短線最關鍵的位置還是4685附近，一旦這個區域失守，後面大概率會繼續往4630一帶回踩。 上方來看，備受關注的位置其實在50日均線附近，大概在4780區域，因為這個位置既是技術阻力，同時也可能成為後續行情加速的分界點。如果黃金後面能真正站穩50日均線，市場氣氛會明顯轉強，到時候上方空間可能重新打開。不過即便突破，4850到5000附近依舊還有大量套牢壓力，尤其前高附近。 技術指標方面，MACD目前仍在零軸下方運行，不過空頭動能已經不像前段時間那麼強，綠柱開始縮短，說明下跌節奏正在放緩。RSI重新回到52附近，市場情緒逐漸從偏空恢復到中性區域。布林帶也開始收口，價格重新回到中軌附近，說明行情短線更偏整理。現在這種結構，其實更像是在等待新的方向選擇。 下方支撐區域4630附近如果能穩住，市場很可能會形成新的階段低點，到時候部分抄底資金會重新進場，推動價格再次反彈。但如果這一帶繼續失守，後面可能就會往4540甚至4400區域繼續下探。
中東局勢暫時緩和削弱美元避險需求，疊加英國央行維持高利率預期，推動英鎊兌美元繼續維持高位偏強運行。 基本面分析： 近期英鎊整體表現重新轉強，背後除了英國央行繼續維持偏緊政策預期之外，美元避險需求降溫也是重要推動因素。但隨著美國與伊朗之間的緊張關係出現緩和跡象，市場情緒開始發生變化，部分避險資金逐漸撤離美元，重新流向風險資產以及非美貨幣市場。 美國方面目前仍在等待伊朗對霍爾木茲海峽相關安排作出正式回應。特朗普則表示，美伊之間現階段的停火狀態依舊有效，如果未來局勢重新惡化，市場會很快感受到變化。這樣的表態雖然沒有徹底消除地緣風險，但至少讓市場對於全面衝突升級的擔憂明顯下降。隨著市場風險偏好逐步修復，美元部分漲幅也開始回吐，英鎊兌美元因此獲得一定反彈空間。 與此同時，英國央行此前按兵不動，將利率維持在3.75%，整體符合市場預期。不過，官員們對於後續通脹風險的警惕並未減弱。英國央行行長貝利提到，如果中東局勢再次推高能源價格，並進一步向英國國內物價體系傳導，央行不排除採取更強硬政策來抑制通脹。這意味著市場對於英國高利率維持更久的預期仍然存在。 從英國經濟自身來看，目前服務消費仍具一定韌性，家庭支出沒有明顯失速，但製造業表現依舊偏弱，整體經濟並不算特別強勁。問題在於，英國本身對外部能源價格變化較為敏感，一旦國際油價重新大幅上漲，輸入型通脹壓力可能再次回升。也正因為如此，英國央行目前很難過早釋放寬鬆信號。 技術面分析： 從日線走勢來看，英鎊兌美元最近整體還是偏向強勢運行。匯價此前在1.3500上方站穩之後，市場買盤情緒明顯回升，最近幾天價格也一直維持在高位附近震盪，沒有出現明顯回落。這種走勢說明當前市場對英鎊的接受度依然不低，多頭暫時還掌握主動權。雖然短線漲勢相比前期有所放緩，但整體結構並沒有被破壞。 布林帶目前繼續向外緩慢張口，價格運行在中上軌區域附近，說明市場仍保持一定上行動能。短期均線方面，5日、10日以及20日均線依舊維持向上排列，而且幾條均線之間距離沒有明顯收窄，代表趨勢暫時還沒有進入轉弱階段。現在下方最重要的位置還是1.3500一帶，只要這個區域不被有效跌破，整體偏多格局暫時很難發生明顯變化。 MACD指標雖然紅柱相比前期高點略有縮小，但DIFF與DEA仍運行在零軸上方，說明市場只是進入高位整理，而不是趨勢反轉。與此同時，RSI目前維持在60附近波動，屬於偏強但還沒有進入極端超買區域。 短線來看，1.3700附近依然是當前最關鍵壓力區域。如果後續能夠進一步站穩這個位置，匯價有機會繼續向1.3800附近推進。反過來說，如果美元重新走強，英鎊兌美元也可能重新回到高位震盪節奏。
隨著中東談判重新出現緩和跡象，油價回落削弱加元支撐，美元兌加元短線重新偏向上行整理。 基本面分析： 最近美方向伊朗遞交了一份新的諒解安排，內容涉及逐步恢復霍爾木茲海峽運輸，以及放鬆針對伊朗港口的部分限制。至於更敏感的核問題，則被放到後續階段繼續討論。伊朗方面目前並未完全接受協議，但表示仍在評估相關內容。 特朗普則繼續釋放偏強硬立場，他表示，如果伊朗拒絕和平方案，美國後續行動力度可能進一步升級。但與此同時，他也提到，只要伊朗接受此前討論的條件，相關行動有機會結束。市場現在更傾向於認為，中東風險短時間內或許難以徹底消失，但局勢進一步全面失控的概率已經較前期下降。 國際油價這兩天明顯回落，市場原本最擔心的是霍爾木茲海峽運輸受阻，如今隨著中東談判重新出現進展跡象，能源市場的避險情緒開始降溫。由於霍爾木茲海峽承擔著全球約五分之一海運原油運輸，一旦市場認為局勢不會繼續惡化，油價自然先出現回吐，油價回檔對於加元形成一定程度的壓制。 加拿大本身就是美國最重要的原油供應國之一，能源出口長期是支撐加元的重要部分。隨著國際油價降溫，商品貨幣整體表現也開始轉弱，美元兌加元因此重新獲得支撐。不過美元本身同樣缺乏持續單邊上漲動力。市場目前開始重新押注，美聯儲未來可能不會長期維持高利率，如果後續美國通脹繼續放緩，提前降息預期仍可能限制美元進一步走強空間。 技術面分析： 從日線走勢看，美元兌加元這段時間雖然沒有出現特別強的單邊行情，但整體節奏還是偏向震盪。前面幾次回落到1.3600附近之後，價格都很快被重新拉回，說明這一帶買盤承接還在。現在匯價重新靠近1.3660區域，這裡短線壓力比較明顯，如果後面能夠真正站穩，市場大概率會繼續往1.3700上方試探，甚至有機會重新靠近之前的高點區域。 布林帶目前開始逐漸收窄，價格基本圍繞中軌附近來回整理，說明行情短線進入了等待方向的階段。前面那波沖高之後，多頭動能其實已經沒有之前那麼強，最近幾根K線實體也明顯縮小，市場開始變得謹慎。 指標方面，RSI目前維持在43附近，雖然談不上強勢，但也沒有進入明顯弱勢區間，說明空頭暫時還沒有完全掌控節奏。MACD這邊則更偏向動能減弱，紅柱持續縮短之後，雙線已經逐漸靠近，代表上漲節奏正在放慢。不過現在的問題是，美元雖然缺乏特別強的新利好，但加元同樣受到油價回落拖累，所以匯價整體下跌空間暫時也不算太大。 短線來看，1.3600依然是市場重點觀察的位置，只要這個區域不被有效跌穿，美元兌加元大概率還是維持偏強震盪結構。一旦後續中東局勢繼續緩和，油價進一步回落，加元可能還會繼續承壓，那樣匯價有機會重新往1.3700甚至更高區域靠攏。
隨著中東風險情緒降溫、油價回落以及美元承壓，黃金進入高位整理階段，市場正在等待新的突破信號。 基本面分析： 中東局勢突然降溫，正在迅速改變市場此前的避險交易邏輯。特朗普最新表態稱，美軍原本針對霍爾木茲海峽商船的護航計畫將暫時中止，原因是美國與伊朗之間的談判已經出現明顯進展。與此同時，美國國務卿魯比奧確認，美以此前聯合針對伊朗展開的軍事行動已經結束。隨著停火狀態暫時維持，市場開始重新押注局勢不會進一步升級。 風險情緒回暖後，美元很快遭遇拋壓。過去幾個月，美元一直依靠避險需求維持強勢，如今隨著中東衝突緩和，資金開始從美元資產中部分撤離，美元指數也因此跌至近10周低位。市場更關注的是，如果霍爾木茲海峽最終恢復穩定，全球能源運輸鏈條將重新回歸正常，這會削弱此前市場對供應中斷的擔憂。 油價的回落成為這輪變化裡最直接的反應，國際原油價格已經跌至一周低點，能源成本下降後，市場對於通脹再次失控的擔憂明顯減輕。此前不少央行之所以維持偏鷹態度，很大程度上是擔心中東局勢推高油價後重新帶來輸入型通脹壓力。如今能源端壓力緩和，也讓美聯儲擁有更多時間繼續觀察經濟資料，而不是急於改變政策方向。 不過，芝商所FedWatch工具顯示，交易員目前仍在定價年底前進一步加息的可能性，概率依舊超過35%。這意味著美元短線雖然承壓，但利率預期仍提供一定支撐。黃金方面，同樣受到美元走弱與避險降溫之間的拉扯，金價雖然一度走高，但暫時缺乏持續突破動力。 技術面分析： 從日線結構來看，黃金最近明顯進入高位整理階段。前期沖高之後，價格並沒有繼續快速拉升，而是在4700附近來回震盪，說明多空開始重新尋找平衡。現在布林帶整體開始收窄，中軌大概就在4700附近，這種狀態往往意味著後面會有一輪新的方向選擇。 指標層面，MACD雖然還在零軸下方，但綠柱已經明顯縮短，空頭力量相比前幾周正在慢慢減弱。尤其是最近幾根K線，低點抬升比較明顯，說明下方開始有資金接。只不過目前還差一個真正的金叉確認，如果後面DIFF重新向上穿過DEA，市場情緒可能會進一步轉強。RSI現在大概維持在50上方，沒有進入過熱區域，這種位置通常意味著價格還有繼續反彈空間。 更短週期來看，金價此前在4500附近止跌後，反彈力度其實不弱，尤其重新站回4600上方之後，短線買盤開始恢復。現在價格也在嘗試穩住200週期均線附近，這個位置對很多短線交易員來說比較關鍵。如果後面能夠連續站穩4700上方，市場可能會繼續往上測試4800甚至更高區域。 不過，下方4580到4600還是第一道比較重要的支撐區域，如果跌回這個位置下方，短線情緒可能又會轉弱。再往下看，4500附近依舊是目前多頭最關鍵的防守區，一旦這個位置被真正跌穿，市場很可能重新轉向空頭節奏，到時候4400附近可能會再次成為目的地區域。
在美日利差與避險需求支撐下，美元兌日元趨勢未改，日本干預僅短暫壓制波動，整體仍偏震盪運行。 基本面分析： 從基本面看，美元兌日元的方向其實沒有變，核心還是利差和地緣因素在主導。中東的衝突還在持續，油價被不斷抬高，美元的避險屬性也跟著走強。反過來看日本，能源進口成本被動抬升，貿易端壓力越來越明顯，日元本身就缺乏支撐，這種結構很難短時間扭轉。 美國長端收益率一直維持在高位，30年期國債收益率站在5以上之後，資金自然更願意流向美元資產。美日之間的收益差距沒有明顯收斂，所以即便有行政層面的干預，趨勢預期也沒有真正被打斷。現在市場更關注的是後續資料和政策信號，只要利差沒有收回來，日元就很難走出持續性反彈。 日本當局在4月底突然出手干預匯市，規模不小，市場估算大概在5萬億日元以上，短時間內把匯價從160附近壓了下來，跌到156一線。動作很快，效果也很直接，但更多像是把節奏打斷，而不是徹底改變方向。之後的走勢已經能看出一些端倪，價格開始慢慢回彈，說明市場並沒有因為這次出手就改變原有判斷。 政策層面的態度其實也很明確，日本財務大臣連續釋放偏強信號，不希望投機資金繼續單邊推升匯價，同時也在給市場一個心理預期，必要時還會繼續動手。問題在於，這種方式更像是在管理波動，而不是改變趨勢。如果後面日本央行的政策路徑沒有同步調整，那大概率還是在155到160這個區間來回震盪，干預能起到壓制作用，但很難成為決定方向的變數。 技術面分析： 日線來看，美元兌日元這一輪上漲在160上方明顯遇到阻力，價格沖高後沒能站穩，很快被壓下來。尤其是在日本央行方面出手之後，行情節奏一下子被打亂，短時間內出現比較極端的回落。這種下跌不只是技術性回檔，而是由於日本央行直接干預直接改變了原本的運行路徑。 匯價在160回落之後，美元兌日元並沒有繼續順勢走弱，反而在155附近出現承接，價格慢慢往回收。目前美元兌日元重新回到157上方，說明短線資金還是有抄底動作，但整體位置還沒回到強勢區間，上方壓力依然在。現在這個位置更像是震盪中的反彈，而不是趨勢重新啟動。 從指標來看，美元兌日元動能這塊還是偏弱一些。MACD在零軸下方運行，綠柱還在延續，說明下跌帶來的慣性沒有完全消化。RSI雖然沒有明顯破位，但整體重心是在往下移，這種組合通常意味著反彈空間有限，上去之後容易再次遇壓。 接下來關鍵還是看157到158這一段能不能站穩。如果反彈能延續並且逐步逼近中軌，市場情緒會有所修復，上方空間才有可能打開。但如果再次掉頭跌破157，說明這波反彈只是修正，價格很可能重新回到155一帶去找支撐，整體節奏還是偏震盪偏弱。
地緣風險與供給格局重塑疊加，推動布倫特油價從反彈轉向趨勢性上行，短期回檔難改整體偏強格局。 基本面分析： 最近油價的走勢越來越不像單一邏輯驅動，更像是多條線索同時拉扯。一邊是供應端的結構變化開始發酵，另一邊是地緣衝突不斷給市場情緒加碼。尤其是在中東局勢反復的情況下，能源運輸的不確定性被持續放大，原油市場的波動也隨之變得更加頻繁。 到4月底，美伊之間在通行規則和控制權上的分歧仍然沒有緩和跡象。伊朗態度明顯更強硬，試圖強化對通道的掌控，美國則強調航道仍具備恢復通行的條件，但並不急於全面清除風險。這種僵持狀態讓市場很難形成一致預期，資金更傾向於提前為潛在供應中斷定價，所以短期油價很難輕易回落。 布倫特原油在連續上漲後逐步逼近此前中東衝突高點區域，多頭情緒維持在一個偏強狀態。油價走高反過來也在施壓相關各方，一旦成本壓力開始向經濟層面傳導，無論是產油國還是消費國，都很難長期承受，這也讓外界對局勢緩和的預期始終存在。 從更長的時間維度來看，結構變化的影響才剛剛開始顯現，石油輸出國組織的協調能力正在被重新評估，尤其是在阿聯酋選擇退出之後，原本依賴配額體系維持的供給平衡開始鬆動。未來原油市場可能會逐漸轉向更加分散的決策模式，各國按照自身利益調整產量，競爭加劇幾乎是大概率事件。在這種背景下，油價中樞是否還能維持高位，將更多取決於單個產油國的策略，而不是統一行動的結果。 技術面分析： 從日線結構來看，油價這一輪上行已經不只是反彈，更像是節奏上的徹底切換。前期壓制行情的下降通道被突破之後，價格沒有出現明顯回踩確認就繼續向上推進，這種走法說明市場買盤是主動進場的，而不是被動跟隨。115一線被拿下之後，趨勢方向基本已經被市場重新定價。 短週期均線已經開始拐頭向上，並逐步形成支撐帶，價格在回踩時能夠被快速承接，這種狀態往往意味著趨勢正在建立而不是接近尾聲。只要這種結構不被破壞，短線的回落更多還是節奏調整，而不是趨勢反轉。 動能方面給出的信號也比較一致。MACD保持在零軸上方運行，紅柱持續存在，說明多頭力量還在釋放，沒有出現明顯衰減。RSI回到中性偏上的區間之後再次向上拐頭，這個節奏往往不是行情走到尾聲時的表現，反而更常見於趨勢運行過程中出現的二次發力階段。說明前期的調整已經完成，多頭動能在消化獲利盤之後重新積聚，資金並沒有明顯撤離。 從關鍵位置來看，上方空間其實已經被打開，119附近雖然存在一定心理阻力，但並沒有形成明顯的密集成交區。反而是下方109一帶更值得關注，一旦價格始終守在這個區域之上，市場對上行的預期就不會輕易改變，繼續向上試探高點的概率自然會越來越高。
